Pinnacle Silver & Gold Corp (TSXV: PINN)
打造一家新兴的美洲金银生产商
黄金价格飙升至每盎司4887美元的历史新高，而科技股的光芒似乎正逐渐黯淡。
美国总统特朗普对格陵兰的关税威胁震动市场，同时日本国债市场的动荡进一步推高避险情绪，黄金价格在2026年初继续其历史性涨势，刷新纪录至每盎司4887美元。大宗商品正迎来金融危机以来最强劲的开年表现，而曾经引领市场的科技巨头们则显得步履蹒跚。这一市场结构的转变正引发全球投资者重新评估他们的资产配置策略。
黄金市场迎来历史性时刻，周三，现货黄金价格一度飙升至每盎司4887.19美元，创下历史新高。这是黄金首次突破每盎司4800美元大关，此前一天价格才刚刚突破4700美元。国际金价单日涨幅高达2%，这种迅猛上涨态势在全球市场掀起波澜。 据统计，黄金在过去12个月内累计上涨75%，创下1979年以来最佳年度表现。2025年至今，黄金价格已经创下超过50次历史新高，这种持续上涨态势在近年来的大宗商品市场中极为罕见。
推动金价持续上涨的背后有多重因素。地缘政治紧张局势是最直接的催化剂，围绕格陵兰的争端持续升级，特朗普政府威胁对八个欧洲国家加征关税。这一举措引发了市场对欧美贸易关系恶化的担忧。与此同时，日本主权债务市场的动荡蔓延至全球债券市场，长期美债和美元双双下跌。
TD Securities高级商品策略师丹尼尔·加利在报告中写道：“日本的局势正在引发‘对市场主导的全球货币贬值恐慌’。黄金的上涨关乎信任，而目前这种信任已经弯曲，但尚未断裂。”
全球央行持续购金为黄金市场提供了坚实支撑。波兰国家银行批准了额外购买150吨黄金的计划，而玻利维亚央行也根据2025年12月实施的新规定恢复了外汇储备购买。高盛集团商品研究联席主管达安·斯特鲁文在媒体简报会上表示：“黄金仍然是我们最高信心的资产。”他重申该行对黄金的基本预测是攀升至每盎司4900美元，且存在上行风险。
与此形成鲜明对比的是科技行业的表现。瑞银董事总经理兼高级投资组合经理迈克尔·津恩指出：“能源、材料和小盘股表现优异，其他行业正在崭露头角。”津恩在接受采访时说：“音乐正在变化，这与前几年不同。”他认为2026年的机会将更多地出现在大宗商品领域，而非科技行业。
尽管科技行业在过去几年中一直是市场领头羊，但2026年的情况似乎有所不同。津恩观察到，今年科技行业表现滞后，而能源、材料和小盘股则表现强劲。这种结构性转变与全球宏观经济环境紧密相关。地缘政治和宏观经济担忧正在将主权收益率推至危险的高位，而黄金成为主要受益者。随着美国中期选举的临近，大宗商品、小盘股和国际股票可能会抢走大型科技公司的风头。
日本债券市场的动荡尤其令人担忧。日本收益率上升一直在拉高全球收益率，美国10年期国债收益率今日早间一度升至4.3%边缘。津恩表示：“像今天这样收益率飙升的日子令人担忧，投资者应该注意政府可能采取某种程度的干预措施以保持低利率。”
特朗普政府正在强调保持低利率的重要性，他们有多种手段可以实现这一目标，包括让政府支持实体购买抵押贷款债券，以及对下一任美联储主席人选和政策施加影响。政策的不确定性成为2026年市场的主旋律之一。津恩认为，美国中期选举可能引发更多波动，为投资者创造买入机会，但也需要保持耐心。
2026年初的这场市场变局，不仅反映了资产轮动的周期性规律，更可能预示着全球资本流向的结构性转变。
