First Phosphate Corp. (CSE: PHOS, OTC: FRSPF, FSE: KD0)
First Phosphate是一家礦產開發公司，致力於磷酸鹽提取和純化，為磷酸鐵鋰（“LFP”）電池行業生產陰極活性材料。
全球鈷需求正步入新的增長週期。根據Cobalt Institute的最新預測，2025年全球鈷需求預計增長4%，2026年增速將進一步升至6%。這一樂觀預期背後，卻伴隨著關鍵供應國剛果（金）的出口限制政策，市場供需格局面臨重塑，也為投資者帶來了新的機遇與挑戰。
作為全球最大的鈷供應國，剛果（金）2025年2月起為應對價格下跌暫停出口，並於10月中旬實施配額制恢復出貨。此舉迅速扭轉市場情緒：倫敦金屬交易所鈷價在禁運期間翻倍，10月17日突破每噸44,000美元。然而，全球最大鈷生產商之一，在剛果（金）運營的中國洛陽欒川鉬業集團首席商務官Kenny Ives警告，價格過快上漲可能迫使電池製造商轉向低鈷化學方案。“如果下游難以獲得鈷，中國及其他國家完全有能力切換技術路線。”他在接受Bloomberg採訪時表示。
儘管市場對磷酸鐵鋰（LFP）電池的崛起已有共識，但當前鈷價仍遠低於2018年及2022年每噸95,000美元的歷史峰值。剛果（金）的配額制對洛陽欒川鉬業造成顯著衝擊——該公司2025年下半年僅獲6,500噸出口配額，較上半年的61,073噸大幅縮減。不過，Cobalt Institute的需求預測在一定程度上緩和了市場對替代加速的擔憂。Benchmark Mineral Intelligence研究主管William Talbot指出：“2025年全球鋰離子電池需求中，43%將來自含鈷化學體系。雖然LFP份額會增長，但鎳錳鈷（NMC）電池在西方市場仍至關重要。”
剛果（金）將2025年第四季度鈷出口上限設定為18,125噸，全年總量接近2020年水平，但僅為2023-2024年出口量的一半。該國策略調整將緊密跟隨價格與需求變化。鈷作為銅、鎳提煉的副產品，主要應用於電動汽車電池、工業零部件及塗料等領域。隨著全球能源轉型推進，這一金屬的長期需求基礎依然穩固。
回顧近年市場，2021-2022年鈷價因電動汽車爆發而飆升，隨後產能擴張導致過剩，2024年中現貨價較峰值回落超60%。剛果（金）2025年的干預措施短期內提振價格，配額制將持續約束2026-2027年的供應。對於投資者而言，若認可鈷在電池技術與可再生能源領域的不可替代性，短期波動反而可能帶來佈局窗口。
由於鈷多為伴生金屬，純鈷開採企業稀缺，投資者可通過佈局多元化礦業公司間接參與：
目前尚無純鈷ETF，但可通過電池技術與基礎材料基金間接佈局：
剛果（金）政策與電池技術路線博弈將持續影響鈷價波動，但能源轉型的長期趨勢未變。投資者在2026年可關注具備資源控制力的礦業龍頭，或通過電池產業鏈ETF進行多元化配置，以平衡風險，把握綠色革命中的關鍵金屬紅利。
