1. Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp. is focused on advancing high-grade gold projects to production.
2026年首個交易日，黃金和白銀價格在緊張的地緣政治局勢推動下強勢開盤。周五早盤，紐約商品交易所二月交割的黃金期貨最新上漲51美元，至每盎司4393美元；三月白銀期貨價格上漲近3.8%，上漲2.692美元，報每盎司73.29美元。
美國總統特朗普在社交媒體上警告伊朗，若伊朗軍方攻擊和平抗議者，美國將介入“救援”。伊朗高層官員隨即回應，要求美方“注意其士兵安全”。美伊緊張關系驟然升級，刺激資金湧入傳統避險資產。
分析師指出，金銀在延續2025年驚人漲勢的同時，正展現出對地緣風險的高度敏感性。在高波動的市場環境中，避險買盤為價格提供了即時支撐。與此同時，黃金市場在2026年初仍面臨明顯的短期逆風。 最直接的拋壓來自於芝加哥商品交易所（CME）在節前宣布提高黃金、白銀等期貨合約的交易保證金。這一舉措迫使投資者追加更多抵押資金，在流動性本就因假期而減弱的市況中，觸發了顯著的獲利了結和技術性拋售。
本周，黃金價格累計下跌4%，創下自2024年11月以來最大跌幅；白銀跌幅更是接近9%。低成交量放大了價格波動，BNP Paribas Fortis首席策略官Philippe Gijsels指出，貴金屬板塊目前已“嚴重超買，隨時可能發生10%以上的回調”。
下周，市場的關注點將迅速轉向經濟數據，尤其是周五的美國非農就業報告。這將是自去年10月結束的為期43天的美國政府關門以來，第一份“幹淨”的就業數據。TD證券經濟學家預計，12月非農就業人口增長將穩定在5萬人左右。任何強勁的數據都可能強化美聯儲的貨幣政策立場，對黃金構成壓力。
盡管面臨短期調整壓力，支撐黃金長期牛市的核心邏輯並未動搖，甚至有所增強。美元持續疲軟是首要利好因素。美元指數目前在98點附近徘徊，2025年全年下跌約9.5%，顯著降低了以美元計價的黃金的持有成本。
XS.com高級市場分析師Rania Gule強調，黃金的主要催化劑仍然是實際利率-美元的動態關系。目前，10年期通脹保值債券（TIPS）收益率在1.92%附近，這一水平定義了持有黃金等非生息資產的機會成本，當前環境仍對黃金有利。
美聯儲的政策路徑是另一大支柱。2025年連續三次降息，以及宣布重啟國債購買，被市場解讀為變相的量化寬松。宏觀研究公司MacroMavens總裁Stephanie Pomboy認為，資產負債表擴張是直接的貨幣貶值，對貴金屬而言沒有比這更好的消息了。她預計，進入2026年，資產負債表擴張將成為貨幣刺激的主要手段。
央行的持續購金和全球地緣政治與經濟不確定性，則為黃金提供了堅實的結構性買盤。美國銀行策略師Michael Widmer指出，黃金市場“仍然投資不足”，牛市通常不會因為超買而結束，只有當啟動牛市的根本動機消退時才會終結。
對於2026年年初的走勢，市場的共識是：上漲趨勢中的健康回調，而非反轉。FXEmpire高級市場分析師Christopher Lewis明確表示，盡管短期超買，但仍看好逢低買入。“這是一個過於強勁的市場，我認為這種情況不會很快改變。因此，我喜歡逢低買入的想法，在這種勢頭仍然普遍存在的情況下，做空顯然毫無意義。”他基於技術分析指出，黃金中長期目標至少看向4900美元，市場“非常堅定地試圖達到5000美元水平”，這可能是一個階段性目標。
美國銀行則給出了明確的金價預測——每盎司5000美元，這意味著從當前價位仍有約14%的上漲空間。但該行也警示，美聯儲任何鷹派的政策轉向都是主要風險。
對於投資者而言，2026年初的市場環境預示著波動將加劇。強勁的就業數據可能引發對美聯儲政策收緊的擔憂，從而壓制金價；但任何經濟疲軟或風險規避情緒的抬頭，都可能迅速將資金推回黃金市場。按照分析師的普遍觀點，回調正被視為入場或加倉的機會，而非離場的信號。
