亞馬遜(AMZN)公佈了第四財季業績。報告顯示，第四季度營收同比增長14%至2134億美元，超出市場預期。營業利潤達到250億美元，同樣高於市場普遍預期及公司先前給出的指引區間。然而，按照美國通用會計准則計算的每股收益為1.95美元，略低於市場預期。
該公司宣佈，今年計劃投入約2000億美元用於數據中心及其他設備，這一資本支出計劃遠高於分析師此前的預測。受此影響，儘管業績整體穩健，亞馬遜股價在盤後交易中仍出現顯著下跌。
亞馬遜雲服務（AWS）的表現成為焦點。第四季度，AWS營收同比增長24%至356億美元，創下三年多來最大季度增幅，高於市場預期。該部門營業利潤達125億美元。AWS雖僅貢獻公司總銷售額的15%至20%，卻歷來是亞馬遜最主要的利潤引擎，支撐著公司超過60%的營業利潤。
不過，AWS的利潤率較去年同期略有下降。與此同時，其競爭對手谷歌雲（NASDAQ: GOOGL）和微軟（NASDAQ: MSFT）的Azure雲服務在上季度分別實現了48%和39%的銷售額增長。亞馬遜首席執行官安迪·賈西在業績電話會上強調了AWS龐大的營收基數，認為在此基礎上實現24%的增長具有不同意義。
電子商務業務依然是亞馬遜主要的收入來源。第四季度在線商店銷售額增長10%至830億美元，超過分析師預期，顯示其在競爭激烈的在線零售市場中仍保持領先地位。北美地區營收增長10%至1271億美元，國際營收增長17%至507億美元。
廣告業務繼續保持高速增長，營收同比增長23%至213億美元，略超預期，成為假日季的業績亮點。亞馬遜表示，已在Prime Video中引入人工智能工具，以幫助營銷人員更高效地製作廣告。
在實體零售方面，亞馬遜正在進行戰略調整。公司計提了6.1億美元資產減值，主要與旗下Amazon Go和Amazon Fresh等實體門店相關，並計劃逐步關閉這些門店，部分將改建為Whole Foods超市。公司正擴大其Whole Foods門店規模，並計劃建造大型門店以增強競爭力。
市場關注的核心矛盾在於亞馬遜激進的資本支出計劃與利潤增長前景之間的平衡。公司表示，由於需大力投資數據中心等基礎設施以滿足人工智能需求的激增，預計2026年資本支出將高達2000億美元。賈西指出，支出將主要流向AWS，以支持包括人工智能和非人工智能工作負載的快速增長。
投資者擔憂，對人工智能的巨額投資可能擠壓利潤，且長期回報存在不確定性。有分析師指出，亞馬遜預計的資本支出增長幅度超過了AWS收入的增長幅度，陷入了可能對各方都無益的“建設競賽”。與其他科技巨頭相比，亞馬遜的支出計劃是目前最為激進的。
對於未來業績，亞馬遜預計第一季度營收中值為1765億美元，高於市場普遍預期；但預計第一季度營業利潤中值為190億美元，低於市場預期。這一展望進一步加劇了市場對其利潤前景的擔憂。
