個人投資者長期以來持續買入英偉達（NVDA），使其成為標普500指數中市值最大的公司。然而本週三，這些投資者自去年7月以來首次淨賣出該股。據Vanda Research統計，此次淨賣出規模僅為4490萬美元，相較於英偉達逾4萬億美元的市值可謂九牛一毛。但該機構認為，這或許是一個積極信號——散戶投資者往往是最後一批撤退的資金，其離場反而可能預示著反彈將至。Vanda Research在報告中寫道，從歷史經驗看，這種資金流向格局通常具有積極的建設性意義。
上一次出現類似情形是在7月2日，隨後六周內英偉達股價累計上漲約20%。該機構認為，這表明散戶賣出之際，可能恰逢機構需求在另一端承接。不過，市場也並非全無隱憂。儘管標普500指數今年以來已下跌逾5%，但半導體板塊整體仍錄得漲幅。作為全球市值最大的公司，英偉達所在的半導體板塊是標普500指數中權重最大的行業板塊，該板塊如果破位，對整體市場顯然具有負面傳導效應。
不過，Vanda Research也看到了樂觀的理由，因為週三盤初的沈重拋壓“在尾盤逐漸轉為淨買入”。該機構認為，若週四散戶資金再度呈現淨流入，則可能意味著“市場動物精神重新被點燃”。遺憾的是，週四科技股繼續面臨拋壓，英偉達收跌4.16%。
回顧過去，英偉達在人工智能領域的領導地位為其帶來了巨大回報。公司在AI芯片市場佔據主導，銷售著性能最強大的圖形處理器（GPU），並已構建了一套完整的人工智能產品和服務組合。近期，英偉達發佈了NemoClaw系統，旨在幫助用戶更安全地使用流行的AI代理OpenClaw。同時，公司也履行著每年發佈芯片更新的承諾，已推出Blackwell及Blackwell Ultra平台，並計劃在今年晚些時候推出Vera Rubin平台。這些舉措讓頂尖科技客戶保持了忠誠度，使英偉達實現了顯著增長，最新財年收入超過2150億美元，近期毛利率普遍超過70%。
儘管近幾個月來，受投資者質疑AI領域支出持續性以及地緣政治等不利因素影響，英偉達股價表現略顯疲軟，但歷史經驗或許能提供一些參考。過去三年，英偉達股價在第二季度均實現了兩位數增長，2023年同期增長52%，2024年增長36%，去年增長45%。僅從歷史數據看，其股價在未來三個月內有飆升的可能。當然，任何公司、行業、地緣政治或經濟新聞都可能擾亂這一市場格局。但無論如何，這家AI領軍企業仍擁有增長潛力和完整的人工智能產品組合，從長遠來看，仍具備實現巨額收益的潛力。
