北京時間週四凌晨，美聯儲公佈最新貨幣政策決議，連續第二次會議宣佈暫停降息，完全符合市場預期。備受關注的利率點陣圖顯示，政策制定者們的利率展望路徑與去年12月基本一致，預計今年僅降息一次，幅度為25個基點，明年也同樣只降息一次。同時，會議聲明中新增了關於中東地緣政治局勢對美國經濟影響不確定的表述，並將失業率從“企穩”調整為“基本保持不變”。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在隨後的新聞發佈會上釋放了明確的信號：在通脹恢復降溫趨勢之前，美聯儲不會重返降息軌道。他強調，現在判斷中東衝突對通脹的影響還為時過早，因為甚至在衝突爆發前，價格壓力持續的時間就已超出政策制定者預期。“我們今年真正想看到，而且非常重要的一件事，就是通脹取得進展，”鮑威爾表示，“如果我們看不到這種進展，那麼你就不會看到降息。”
這番言論強化了市場的一種看法：由於消費者價格數據持續堅挺，美聯儲距離重啓降息仍然相當遙遠。通脹的粘性甚至引發了一種可能性，即美聯儲的下一步行動最終可能會是加息。鮑威爾承認，這一選項本週再次出現在政策討論中，不過他補充表示，這並非大多數政策制定者的基準預期情形。
根據最新公佈的經濟預測摘要，美聯儲官員們不僅維持了今年僅降息一次的預測，還意外上調了對美國經濟增長速度的預測，表明他們尚未對更高能源成本可能帶來的抑製作用感到擔憂。同時，他們對通脹的預估有所上調，鮑威爾將此主要歸因於關稅帶來的短期影響。在提供利率預測的19名官員中，共七人預計今年不會降息。在預計今年至少降息一次的12人中，七人預計降息一次，兩人預計降息兩次，兩人預計降息三次，還有一人預計降息四次。
儘管存在諸多不確定性，鮑威爾對勞動力市場前景表達了樂觀態度，指出失業率自9月以來變化不大。他也提到，當前的生產率改善不能歸因於生成式AI，其影響仍需多年時間才能確認。相反，大規模AI數據中心的建設正在推高對商品和服務的需求，這既可能增加通脹壓力，也可能抬高中性利率。
市場對此反應不一。摩根大通資產管理公司的Priya Misra表示，美聯儲可能更擔心通脹風險，因為通脹數據距離目標的偏離程度比失業率更遠。前美聯儲副主席羅傑·弗格森也表達了類似的擔憂，認為美聯儲需要更聚焦於價格穩定。
