American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
核心提要：加拿大石墨生產商 Nouveau Monde Graphite (TSX: NOU, NYSE: NMG) 週三宣佈已敲定魁北克Matawinie石墨礦二期項目全部融資結構，預計本周將正式做出最終投資決定。作為北美屈指可數的大型石墨全產業鏈項目，其落地將為全球關鍵礦產供應鏈提供重要補充，在一定程度上緩解西方國家對中國石墨供應的依賴。
NMG 週三宣佈，此前公佈的約 6.45 億美元總融資方案已獲得股東支持。這筆資金將用於開發位於蒙特利爾以北約 100 英里的石墨礦，並在附近建設配套選礦廠。目前施工團隊已進駐現場，超過 50% 的資本開支已通過合同鎖定。項目總投資約 4.74 億美元，計劃於 2028 年底投產。
除礦山和選礦廠外，NMG 還規劃在魁北克Becancour建設一座年產能 1.3 萬噸的活性陽極材料精煉廠。活性陽極材料約占電動汽車電池重量的一半，是鋰電池不可或缺的核心組件。Becancour已成為加拿大新能源產業集群地，通用汽車和力拓集團支持的 Nemaska 鋰業正在當地建設電池組件工廠。
加拿大政府為項目提供了強力背書。去年秋天，加拿大政府承諾以固定價格每年購買 3 萬噸石墨精礦，約占該礦選礦廠產量的三分之一，為投資者提供了關鍵的確定性保障，該項目也被列為加拿大重點優先推進的重大項目之一。融資結構方面，加拿大出口發展公司和加拿大基礎設施銀行提供 3.35 億美元債務融資；加拿大增長基金、魁北克政府及意大利能源巨頭埃尼公司通過私募提供 2.13 億美元；剩餘 9650 萬美元將通過包銷公開發行籌集。日本三井物產是 NMG 最大股東之一，埃尼公司還簽署了承購意向書。
儘管全球電動汽車行業近期出現放緩跡象，通用汽車退出項目，松下也縮減了承購協議，但 NMG 仍堅定推進建設。公司已將Becancour精煉廠滿產產能下調 70%，調整後產能將全部供應松下。
“我從未懷疑過這個項目會成功，”NMG 首席執行官埃裡克・德索利爾斯表示，”它根基太扎實、進展太深入，而且太有必要了。” 面對電動車需求放緩的挑戰，NMG 主動調整戰略，積極拓展石墨精礦客戶群體至儲能和鋼鐵製造等領域。”我們現在的多元化戰略更加完善，不再受制于單一市場的快速變化，” 德索利爾斯說。
石墨作為鋰電池關鍵負極材料，因其優異的導電性而不可替代。目前中國是全球最大的石墨生產國和加工國，主導著全球石墨供應鏈。彭博新能源財經預測，隨著鋰電池需求持續飆升，全球石墨市場將在 2032 年出現技術缺口。儘管各國紛紛推動關鍵礦產本土化生產，但中國的規模優勢難以撼動，尤其是球形化和石墨化環節高昂的能源和化工成本構成了顯著進入壁壘。
在此背景下，NMG Matawinie石墨項目的戰略價值愈發凸顯。作為北美為數不多的大型石墨全產業鏈項目，它不僅將為北美電動汽車和儲能產業提供穩定的本土原料供應，也將在全球關鍵礦產博弈中佔據重要一席。
