美國4月非農就業報告顯示，當月新增就業11.5萬人，雖不算強勁，但仍表明勞動力市場整體趨於穩定，至少不足以迫使美聯儲盡快降息。相比之下，通脹問題卻依然頑固。分析人士認為，這可能推動負責制定利率政策的聯邦公開市場委員會進一步轉向鷹派立場，並更願意在較長時間內維持當前利率水平。市場越來越認為，美聯儲短期內已難以找到降息理由。
高盛資產管理多資產固定收益主管Lindsay Rosner表示，隨著就業市場重新回到正軌，美聯儲的關注重點將轉向控制通脹上行風險，甚至可能在6月會議聲明中移除此前偏向降息的措辭。上周會議上，已有三位地區聯儲主席反對會後聲明中的“前瞻指引”措辭，認為相關表述過於暗示下一步政策更可能是降息。古爾斯比週五接受採訪時稱，他一直不太贊成通過措辭引導市場預期，同時對當前通脹趨勢感到擔憂。目前通脹壓力已不僅來自汽油價格與關稅，服務業成本上漲同樣在推高整體物價。
在傳統經濟邏輯下，穩定的就業市場疊加高通脹環境本就不支持降息。Brown Brothers Harriman首席投資策略師Scott Clemons表示，現在越來越明顯的是美聯儲完全可以保持耐心，目前經濟層面沒有任何理由要求其進一步降息。
利率市場預期也開始明顯變化。根據聯邦基金利率期貨定價，交易員目前幾乎已完全排除美聯儲在2031年4月之前降息的可能性，甚至開始計入未來幾年進一步加息的概率。美國總統特朗普提名的新任美聯儲主席候選人沃什面臨更複雜局面。沃什此前一直主張降低利率，並認為美聯儲仍可在寬松政策下控制通脹，還應更多通過調整美聯儲高達6.7萬億美元資產負債表來實施貨幣政策。不過，在當前通脹仍高於3%的背景下，推動降息將非常困難。
