美国4月非农就业报告显示，当月新增就业11.5万人，虽不算强劲，但仍表明劳动力市场整体趋于稳定，至少不足以迫使美联储尽快降息。相比之下，通胀问题却依然顽固。分析人士认为，这可能推动负责制定利率政策的联邦公开市场委员会进一步转向鹰派立场，并更愿意在较长时间内维持当前利率水平。市场越来越认为，美联储短期内已难以找到降息理由。
高盛资产管理多资产固定收益主管Lindsay Rosner表示，随着就业市场重新回到正轨，美联储的关注重点将转向控制通胀上行风险，甚至可能在6月会议声明中移除此前偏向降息的措辞。上周会议上，已有三位地区联储主席反对会后声明中的“前瞻指引”措辞，认为相关表述过于暗示下一步政策更可能是降息。古尔斯比周五接受采访时称，他一直不太赞成通过措辞引导市场预期，同时对当前通胀趋势感到担忧。目前通胀压力已不仅来自汽油价格与关税，服务业成本上涨同样在推高整体物价。
在传统经济逻辑下，稳定的就业市场叠加高通胀环境本就不支持降息。Brown Brothers Harriman首席投资策略师Scott Clemons表示，现在越来越明显的是美联储完全可以保持耐心，目前经济层面没有任何理由要求其进一步降息。
利率市场预期也开始明显变化。根据联邦基金利率期货定价，交易员目前几乎已完全排除美联储在2031年4月之前降息的可能性，甚至开始计入未来几年进一步加息的概率。美国总统特朗普提名的新任美联储主席候选人沃什面临更复杂局面。沃什此前一直主张降低利率，并认为美联储仍可在宽松政策下控制通胀，还应更多通过调整美联储高达6.7万亿美元资产负债表来实施货币政策。不过，在当前通胀仍高于3%的背景下，推动降息将非常困难。
