美國銀行策略師表示，隨著越來越多“熊市預警信號”浮現，美股市場正逐漸接近階段性頂部，投資者應考慮適度獲利了結。以Savita Subramanian為首的美銀策略團隊在6月5日發佈的報告中指出，目前市場已出現“過多危險信號”，建議採取更謹慎的投資策略。美銀追蹤的一系列熊市預警指標中，約70%已被觸發，這一比例與歷史上歷次市場頂部階段的平均水平基本一致。
估值層面，美銀認為標普500指數當前已明顯偏貴。從20項主要估值指標來看，標普500指數有17項處於統計意義上的高估狀態；若與2000年互聯網泡沫時期相比，目前估值水平在其中8項指標上甚至高於當時。美銀監測的風險指標涵蓋消費者信心、經濟增長預期、並購活動、信用市場壓力及金融環境收緊程度等多個領域。其中，美聯儲高級貸款官意見調查顯示，美國消費者需求仍在持續放緩。
儘管如此，美銀並未完全看空科技板塊。該行指出，部分大型科技企業的基本面仍然穩健，槓桿水平、估值合理性及資本密集度等指標處於健康狀態。不過，與去年11月相比，多項關鍵財務指標已出現惡化：企業現金流轉化率增長停滯，投資級債券和股票融資規模持續增加，股票回購佔市值比例有所下降，大型雲計算和人工智能基礎設施運營商的資本開支快速攀升。美銀預計，到今年年底，這些科技巨頭的資本開支佔經營現金流比例將接近100%，遠高於2023年的約40%。Subramanian警告稱，近期市場出現的極端價格走勢可能意味著潛在不穩定性正在上升。
美銀並未完全否定個股投資機會，依然看好部分標普500指數成分股的投資價值，但對以市值加權方式計算的整體指數表現保持謹慎。值得注意的是，美銀對標普500指數2026年底目標位仍維持在7100點，而截至週一收盤，該指數已上漲0.3%，報約7406點，已高於美銀的年末目標水平。這意味著即便部分優質個股仍存在結構性機會，整體美股市場未來進一步上漲空間可能已相對有限。
摩根大通交易部門在上週五市場遭遇大規模拋售後，對美股短期前景轉向謹慎。該行全球市場情報主管安德魯·泰勒將股票觀點從“看漲”下調至“戰術謹慎”，預計短期內市場將維持震蕩，主因投資者可能繼續減持近期反彈中漲幅過高的科技股。泰勒指出，股市可能需要數周時間才能企穩。泰勒認為，強勁的經濟與企業盈利基本面仍將支撐牛市，可在下跌時買入，但市場面臨“即將回調”的風險，分批建倉是合理的。若通脹數據推高債券收益率或負面財報再度引發科技股拋售，他將轉向看跌；反之，若美伊戰爭出現停戰進展，則市場可能迎來看漲轉機。
