近期比特幣面臨的主要壓力來自美國利率環境。由於就業市場強勁、通脹高於預期，市場對美聯儲降息的預期不斷後移，甚至開始討論加息可能。高利率通常會削弱投資者對高風險資產的興趣。不過，ProCap Financial董事長兼首席執行官Anthony Pompliano認為這些因素更多屬於短期擾動。他長期看好比特幣與黃金的前景，理由是美國的財政赤字不斷擴大、政府債務持續攀升，最終將導致美元購買力長期下降。包括Strategy（MSTR）在內的大型機構仍擁有充足現金儲備，並不需要通過出售比特幣來籌集資金。
近期比特幣持續承壓，較去年10月高點跌幅已超過50%，價格一度跌破6萬美元大關。截至目前，比特幣價格約為6.18萬美元，年內累計下跌超過30%。對於持幣投資者而言，本輪回調無疑十分痛苦。Pompliano認為，本輪調整可能是比特幣歷史上“最健康的熊市之一”，市場底部或已逐漸臨近。
Pompliano表示，與以往多個週期相比，本輪熊市展現出明顯不同的特徵。過去比特幣熊市經常出現80%以上的暴跌，而這一次雖然跌幅超過50%，但市場整體表現更加穩定。他認為，隨著機構投資者持續進入市場，比特幣的波動性正在逐步下降。近年來，比特幣現貨ETF獲批以及傳統金融機構加速參與加密貨幣市場，被認為是推動市場成熟的重要因素。
Pompliano特別提到一項被鏈上分析師視為重要參考的指標——當前處於虧損狀態的比特幣數量。他援引加密貨幣分析師Benjamin Cohen的研究指出，目前市場上處於浮虧狀態的比特幣數量已超過處於盈利狀態的數量。從歷史經驗看，當大多數持有者開始出現虧損時，往往意味著市場已接近熊市底部區域。此外，越來越多長期投資者開始在當前價格區間逐步增持比特幣，而非繼續拋售。
長期以來，比特幣市場存在“四年週期”理論，即價格通常圍繞減半週期運行。隨著機構投資者佔比提高，市場曾質疑這一規律是否仍然有效。但Pompliano認為，本輪行情進一步驗證了這一週期的存在。在他看來，當前市場走勢反而讓更多投資者重新相信四年週期仍在發揮作用。
Pompliano預計，未來數十年，無論市場短期如何波動，都會有資金持續流向比特幣和黃金等抗通脹資產，當前調整更像是新一輪週期中的正常波動。
