Space Exploration Technologies（SPCX）近日完成了歷史上規模最大的首次公開募股（IPO），並助力埃隆·馬斯克成為全球首位萬億美元富豪。然而，這並不意味著投資者應急於買入該股。截至本週二上午，這家尚未實現盈利的公司市銷率約為130倍，估值溢價相當高。
幸運的是，市場上存在許多其他成長型股票，它們擁有更合理的估值和誘人的增長前景。例如，以下兩家大型科技公司目前比SpaceX更具投資價值。
英偉達（NVDA）作為投資標的已非秘密。它是全球市值最高的公司，其人工智能（AI）芯片推動了整個AI產業的蓬勃發展。該公司的圖形處理器（GPU）是支撐整個AI行業技術的核心。儘管多年來在AI加速器市場佔據絕大部分銷售額，這家市值超過5萬億美元的科技巨頭仍保持著小型或中型成長股才有的增速。
在截至4月27日的2027財年第一季度，英偉達營收同比猛增85%，淨利潤率超過70%。科技界向代理式AI的推進預計將需要更多雲計算算力，這為英偉達的進一步增長奠定了基礎。管理層對2027財年第二季度的指引顯示，環比增長預計為11.5%。
雖然博通和超威半導體等競爭對手也在增長，但增速均不及英偉達。英偉達在業內獨樹一幟，其市盈率為31.4倍，相比SpaceX提供了更高的安全邊際。
Alphabet（GOOG，GOOGL）市值超過4萬億美元，是全球第二大市值公司。該公司目前擁有多個催化劑，推動營收和淨利潤實現可觀增長，並已建立起多個具有高潛力的較小業務單元。
其27.3倍的市盈率對於一家第一季度營收同比增長22%的公司而言是合理的。谷歌廣告仍佔其總營收的大部分，但谷歌雲63%的同比銷售增長同樣顯著。隨著企業客戶加大對AI的投入，作為全球第三大雲基礎設施服務商，谷歌雲應能持續受益。此外，谷歌雲的增長率遠高於其更大競爭對手亞馬遜雲服務（AWS）和微軟Azure。
Alphabet還在大語言模型領域通過其Gemini AI模型擴大市場份額，並在自動駕駛出租車領域憑借Waymo自動駕駛汽車部門取得進展。這些業務目前對Alphabet整體財務業績的影響尚不顯著，但其收入可能迅速增長，並有望成為更重要的業務板塊。
所有這些增長也伴隨著利潤的提升。Alphabet第一季度營業利潤同比增長30%，營業利潤率達到36.1%。淨利潤大幅增長，部分得益於其部分股票投資的未實現收益。這些額外利潤固然可喜，但營業利潤的持續增長表明其核心業務仍在加速發展。這一組合表明，Alphabet有潛力繼續向5萬億美元市值邁進。
綜上所述，儘管SpaceX的IPO備受矚目，但其高昂的估值和尚未盈利的現狀使其投資吸引力存疑。相比之下，英偉達和Alphabet作為大型科技公司，不僅估值更為合理，且均展現出強勁的營收和利潤增長勢頭，並在AI、雲計算等關鍵領域擁有明確的增長驅動力。對於尋求成長型投資機會的投資者而言，這兩只股票在當前價位上或許比SpaceX更具配置價值。
