由花旗集團股票策略師Stuart Kaiser領導的團隊在周日發佈的報告中表示，截至上週五的過去五個交易日內，散戶交易量僅佔“七巨頭”（含Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、蘋果(AAPL)、Meta Platforms (META)、微軟(MSFT)、英偉達(NVDA)和特斯拉(TSLA)）總成交量的6%。對比來看，2023年和2024年期間，該比例在五日週期內經常超過20%，2025年也大多維持在15%以上。花旗認為，這一趨勢表明散戶對明星科技股的信心可能正在減弱。
Kaiser指出，散戶交易量自去年底開始下降，並延續至2026年，但具體原因仍難以確定。他分析，散戶資金可能正轉向槓桿ETF，或流向預測市場，也可能因汽油價格上漲等生活成本壓力，減少了將退稅資金投入股市的比例。報告顯示，截至上週五，6月散戶整體交易量下降15%，而同期市場總成交量反而上升12%，散戶參與度回落明顯。其中，英偉達的散戶交易降幅最為突出，上周散戶交易量佔其總成交量的8.1%，低於前一周的9.6%。此前散戶長期追捧英偉達，但在伊朗戰爭爆發後市場情緒生變，今年3月散戶投資者已自2025年7月以來首次淨賣出該股。
花旗數據顯示，過去一周散戶對“七巨頭”的興趣低於2022年以來約85%的交易日。特斯拉仍是散戶興趣最高的個股，交易量佔比為10%，但也接近2022年以來的低位。散戶在個股層面的風險偏好下降亦體現在更廣泛市場中。
隨著“七巨頭”表現疲軟，部分市場人士已開始將其稱為“Lag Seven”，意指其不再領漲。數據顯示，追蹤該組合的彭博指數今年以來下跌3.1%，而同期標普500指數上漲8.7%。過去九個月，“七巨頭”整體幾乎未出現明顯上漲。此外，花旗David Chew團隊亦提醒，儘管納斯達克100指數6月已回落，投資者對科技板塊的整體持倉仍處高位，美國科技股仍面臨進一步下跌風險。
