RPX Gold Inc. (TSXV: RPX)
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黃金市場在6月11日繼續經曆劇烈震蕩。美國總統特朗普釋放出美伊停戰協議接近達成的強烈信號，刺激金價盤中一度飆升3.6%，創下兩個多月來最大單日漲幅。然而，在通脹壓力和利率上調預期的雙重壓制下，金價稍後有所回落，最終收於每盎司4212.26美元，漲幅3.4%。
特朗普周四在橢圓形辦公室對記者表示，他已取消針對伊朗的既定軍事打擊計劃，並稱“談判已提升至伊朗領導層的最高級別”，協議最快可能於本周末在歐洲簽署，副總統萬斯將出席簽字儀式。這一表態令市場對持續四個月的伊朗戰爭有望外交解決產生強烈預期，此前因霍爾木茲海峽能源運輸中斷而緊繃的地緣風險溢價迅速回落。
不過，伊朗半官方通訊社法爾斯隨即援引匿名消息源稱，伊方官員尚未批准任何與美方達成的協議文本。這種矛盾的信號表明，停戰前景仍存變數。
值得注意的是，特朗普的表態同時也引發了美元和美債收益率的下跌。由於黃金以美元計價且不支付利息，美元走弱和收益率下行直接對金價形成支撐。
盡管地緣政治緩和短期提振了黃金，但金價從今年2月底美伊開戰以來已累計下跌逾20%。此輪沖突導致霍爾木茲海峽運輸受阻，原油價格飆升，進而推高全球通脹。最新數據顯示，美國5月生產者價格指數（PPI）以三年多來最快速度上漲，消費者價格指數（CPI）同樣創下三年最大漲幅。
通脹壓力迫使市場重新評估美聯儲的貨幣政策路徑。市場普遍預計，下周將迎來凱文·沃什出任美聯儲主席後的首次會議，雖然多數經濟學家預測利率將維持不變，但利率期貨數據顯示，交易員預計12月加息的可能性已升至67%。德國商業銀行分析師弗裏奇指出：“市場已堅定預期美聯儲會在年底前加息。如果下周會議未能釋放加息信號，金價才可能真正開啟反彈。”
6月10日，金價一度觸及六個月低點，此後空頭回補推動價格回升。獨立分析師諾曼表示：“黃金目前明顯超賣，現在的問題是這究竟是趨勢性複蘇，還是僅僅是空頭獲利了結。”
綜合來看，黃金正處在一個複雜多空博弈階段：一方面，美伊停戰預期若進一步兌現，地緣風險溢價將繼續消退，但避險需求的下降可能被美元走弱部分對沖；另一方面，若停戰遲遲無法落地，能源價格維持高位，則加息預期將進一步壓制金價。對於投資者而言，未來數周特朗普的表態真實性與伊朗的回應，以及美聯儲的政策信號，將成為決定黃金走向的關鍵變量。
