當地時間週二，加拿大垂直一體化關鍵礦產企業 Global Battery Materials（GBM）公佈安大略省 Kearney 石墨礦初步經濟評估（PEA）結果，項目核心財務指標大幅超出行業平均水平：稅後內部收益率（IRR）達 67%，投資回收期僅 1.3 年。
按 8% 折現率測算，該項目稅後淨現值（NPV）為 1.83 億美元（約合 2.6 億加元），規模接近初始資本投入的 4 倍。項目初始資本開支預計為 6590 萬加元，維持性資本 3090 萬加元；在 20 年礦山服務年限內，預計可實現未折現稅後現金流約 4.21 億美元。
Kearney 為棕地重啟項目，依託既有選礦設施、交通路網與已開發場址，可顯著壓縮建設週期與資本投入。項目規劃採用露天開採 + 浮選工藝，產出 95% 品位的優質石墨精礦；運營將分階段推進，初期以柴油發電驅動，後續接入省級 44kV 電網後，單位選礦運營成本將從 31.35 加元 / 噸降至 25.50 加元 / 噸。
據 2026 年 6 月最新資源量報告，Kearney 礦擁有控制資源量 2920 萬噸、石墨品位 2.10%，推斷資源量 3380 萬噸、石墨品位 1.90%，是中國境外規模領先的鱗片石墨礦床之一。該礦山曾於 1989—1994 年投產運營，後因石墨價格低迷進入維護狀態，GBM 於 2025 年完成項目資產收購。
當前加拿大已將石墨列為關鍵戰略礦產，推動本土產能建設以降低進口依賴。行業數據顯示，全球約 70% 天然石墨產能、超 90% 電池級石墨加工產能集中於中國，北美地區石墨原料完全依賴進口。Kearney 項目投產後將為北美動力電池、儲能及國防領域提供穩定本土供給。
GBM 首席執行官 Eric Miller 表示，項目憑藉棕地開發模式可高效落地本土石墨產能，結合公司在韓國的負極材料中試線，將助力強化區域關鍵礦產供應鏈。公司透露，下一步將啟動項目最終可行性研究（DFS），暫未披露具體完成時間表。
