American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
隨著中國連環出口管制將鎢價推至歷史性高點，西方對鎢的爭奪驟然升級。Almonty Industries（NASDAQ: ALM; TSX: AII）週二宣佈，已將其韓國桑東礦的長期承購協議一舉延長六年，鎖定期直指2040年代末。消息公佈後，該公司股價當日上漲5.7%。
這份與全球鎢粉公司（GTP）修訂的協議將合同總期限從首次交付起算由15年延長至21年。總合同量由315萬公噸大幅提升40%至441萬公噸，達產後年度最低採購量鎖定為21萬公噸。尤為關鍵的是，全部合同量的定價上調約6.3%，覆蓋桑東礦一期約90%的鎢精礦產量。GTP隸屬奧地利攀時集團，是美國國防與工業供應鏈的西方核心鎢粉供應商。
Almonty首席執行官劉易斯·布萊克在新聞稿中表示：“GTP和攀時集團自2018年起一直力挺桑東礦，此次修訂既彰顯了這一合作關係的強度，也反映了桑東礦出產的鎢在今天市場上的真正價值。”他強調，合同延至21年、包銷量增四成、年預期收入提升約6.3%，令Almonty擁有了業內無人能及的合同收入可見度。
此次簽約發生的宏觀背景是一幅鎢市場極度緊繃的圖景。中國掌握全球近80%的鎢礦產量，2025年初起接連收緊出口閥門：當年2月對多項鎢產品實施出口管制，12月更將出口企業限定為15家，直接掌控了出口量與流向。受此驅動，鎢中間品仲鎢酸銨（APT）價格從2025年初的約331美元每公噸，一路狂飆至2026年2月接近1900美元，漲幅近八倍，輕鬆跑贏同期黃金與原油。
與此同時，因烏克蘭及中東衝突，西方大口吞噬大量含鎢彈藥，武器庫存重建迫在眉睫。美國國防部已定下規則：2027年1月1日起，禁止採購在中國、俄羅斯、伊朗或朝鮮開採、精煉或加工的鎢。這徹底點燃了西方資金湧向替代礦企的熱情。彭博數據顯示，Almonty與EQ Resources的合計市值自2025年初以來暴增約54億美元。
布萊克稱：“延長的21年期限映射了這個項目的長久生命期，合同量增40%並提升年預期收入，給了Almonty一種我們業內任何生產商都無法比擬的合同收入深度。”值得注意的是，該協議僅針對桑東礦一期，並不覆蓋未來的二期擴建，但已確保一期約九成產出鎖定長期穩定銷路。在鎢價歷史性高燒與中國築起供應高牆的交叉時刻，這份直達2040年代末的超級合同，為Almonty鑄就了一條西方渴求的鎢的生命線。
