美國超微公司（AMD）此次完成47.5億美元創紀錄債券發行，正值公司加快AI芯片業務擴張的關鍵時期。投資者對本次發行表現出強勁認購需求，反映出市場對AMD在AI加速器領域發展前景的認可。但AMD滾動市盈率和遠期市盈率均處於高位，市場對其未來增長預期已較大程度反映在股價中。
據知情人士透露，AMD此次發行了四檔投資級債券，到期期限從3年至10年不等。其中期限最長的一檔債券最終定價較美國國債收益率高90個基點，相比最初定價指引收窄約25個基點，顯示投資者對該筆債券存在較強需求。
AMD此次融資正值公司加快擴大AI相關投入之際。近年來生成式AI快速發展，大型科技企業對於數據中心算力的需求持續攀升，AMD也在積極擴大AI芯片的市場覆蓋範圍，並試圖進一步挑戰英偉達（NVDA）在AI加速器市場的領先地位。近期，AMD先後與Anthropic以及微軟（MSFT）達成協議，以擴大其芯片的應用規模。根據彭博匯總的分析師預測，受AI需求等因素推動，AMD今年營收預計增長47%，突破510億美元。
其中，AMD與Claude聊天機器人開發商Anthropic的合作規模尤其受到關注。作為雙方協議的一部分，AMD已經承諾向Anthropic投資最高50億美元，進一步深化雙方在AI芯片和算力基礎設施領域的合作。
根據AMD提交的文件，此次債券發行所得資金將用於一般企業用途，其中可能包括償還現有債務。AMD目前有8.75億美元債券將在下個月到期，因此此次融資也為公司提供了更加充足的資金安排空間。儘管大舉進入債券市場，AMD目前整體資產負債表仍較為穩健。截至6月27日，公司債務規模僅約32億美元，而現金及短期投資達到131億美元。AMD發言人表示，公司仍致力於維持強勁的財務狀況，但沒有進一步透露此次融資的具體資金安排。
值得注意的是，AMD此前一次進入投資級債券市場是在2025年3月，當時融資規模為15億美元。此次47.5億美元的發行規模超過此前水平，成為AMD迄今規模最大的美元債券融資。
AMD股票在2026年一直表現強勁，今年迄今已上漲逾一倍。不過，最近該股有所回落，目前較6月30日創下的歷史高點下跌了約15%。如果這家芯片製造商達到分析師的共識預期，並且該股在未來16個月持平，那麼到2027年底，其市盈率將為31倍。這對任何股票來說都是一個較高的價格，這或許可以解釋為什麼AMD的股價一直在回落。
