加拿大帝國商業銀行(CIBC)本周發佈了一份報告，稱雖然貴金屬在經過上周的劇烈拋售後現在處於掙扎中，但是黃金和白銀價格仍然在朝著更高的目標運行。
CIBC的大宗商品分析師在報告中調整了對黃金和白銀價格的預測。分析師樂觀地認為，黃金價格到2022年將達到每盎司2000美元以上的峰值。預計今年黃金平均價格為1925美元/盎司，2022年的平均價格為2100美元/盎司。
至於白銀，CIBC認為這種貴金屬今年的平均價格將在每盎司28美元左右，低於之前預估的每盎司29美元。但是分析師維持其對2022年平均白銀價格預測每盎司31美元不變。
報告中寫道，“我們預計市場對實物黃金和白銀的需求將繼續上升，不僅來自傳統的投資者，而且來自尋求避險選擇的更多投資者，以對沖金融市場波動。”
儘管不斷上升的通脹壓力迫使美聯儲在貨幣政策上採取更加鷹派的立場，但分析人士表示，投資者需要關注實際利率。這些評論是在美國央行讓市場措手不及，暗示其可能在2023年開始加息的一周後發表的。
分析師指出，雖然通貨膨脹無疑會給黃金帶來提振，但實際利率將繼續成為未來一年貴金屬表現出色的更大動力。歷史表明，黃金似乎並不太在意加息，事實上，在實際利率出現大幅回升之前，黃金可以一直保持優異的表現。利率復蘇在現階段似乎還很遙遠。“鑒於我們對未來幾個月通脹率上升的預期，以及美聯儲在加息管理通脹與支持經濟增長之間的壓力，我們繼續認為黃金和白銀價格將在未來幾個季度繼續攀升。”
分析師補充道，即使美聯儲開始收緊貨幣政策，由於美國政府繼續注入流動性，央行能做的事情也會很有限。即使在通脹率上升的環境下，預計央行也會採取謹慎的方式來收緊貨幣政策。
與此同時，儘管印鈔在過去幾個季度有所放緩，但財政刺激支出繼續擴大，幾乎沒有放緩的跡象。總體而言，宏觀流動性仍然很高，而且這一趨勢預計不會很快改變。此外，美國總統拜登提出了一個6萬億美元的支出計劃，導致未來十年的年度赤字超過1.3萬億美元。很明顯，財政刺激措施將在相當長一段時間內繼續存在，使美聯儲處於一個兩難的境地。
再回過頭來看看白銀，在低利率環境下，不僅貴金屬將繼續受益，而且CIBC認為，不斷增長的工業需求也將在未來兩年內對銀價提供重要支持。太陽能行業不斷增長的需求，以及不斷發展的綠色能源轉型將增加白銀的工業需求。
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