中国钢铁行业及其所依赖的进口铁矿石，目前正陷入长期结构性因素基本上看空和短期周期性因素部分看涨之间的拉锯战中。
对于一个行业来说，这种涨跌起伏并不罕见，但对于中国来说，如何解决这些问题将对制造业、采矿业和建筑业等其它经济领域产生流动效应。中国生产着全球一半的钢铁，消耗着全球近三分之二的海运铁矿石。
拉锯战的另一个影响是价格波动，因为市场参与者试图在短期驱动因素与长期趋势之间取得平衡。最近几周，中国的铁矿石价格在很大程度上受到1月底巴西淡水河谷运营的一座矿山尾矿库坍塌带来的持续冲击波的推动。
自此以后，随着巴西当局对尾矿坝的安全要求不断提高，市场一直在试图弄清楚淡水河谷关闭该矿以及该公司运营的其它矿对其年生产的确切影响有多大。
本周在澳大利亚珀斯召开的全球铁矿石和钢铁预测会议上，分析师给出的产量影响预期介于4,000万吨至8,000万吨之间。这相当于中国年进口量的4%到8%，对于全球总产能来说这是一个较大幅度的下降。
根据Argus Media的评估，运往中国的含铁量62%的铁矿石，在2月11日达到每吨90.75美元的最高值，当时距离淡水河谷溃坝事故约有两周。
铁矿石价格在此之后有所回落，并在本周三大跌，在淡水河谷宣布获得重新开放布鲁库图(Brucutu)矿的许可后，铁矿石价格下跌3.8%，至每吨83.95美元。Brucutu矿年产铁矿石3,000万吨。
淡水河谷的情况显然是一个短期价格驱动因素，但它也有可能变成一个结构性问题，这取决于巴西政府决定如何对该公司未来的运营进行监管。如果所有尾矿坝都被禁止，淡水河谷的运营成本将急剧上升，因为干法加工铁矿石是一种更加昂贵的工艺，而且淡水河谷还要投资修复现有的大坝。
尾矿坝引发的担忧可能也不仅限于淡水河谷，随着监管机构采取措施确保类似今年1月发生在Brumadinho矿的灾难不再重演，尾矿坝引发的担忧可能会蔓延至全球其他铁矿石生产商。
在其它成本压力开始上升之际，这可能会使铁矿石的成本曲线从结构上走高。
与此同时，从明年开始，矿石运输船将不再使用高硫燃料，这可能会推高货运成本，不仅对于船舶，而且对于使用柴油的火车，由于更多的船舶被迫使用船用柴油而不是燃油，柴油价格很可能会上涨。
英文来源：路透社
