大麻实体店在安大略省正式获得合法地位，第一家大麻店也于周一开张营业。从当地媒体的报道来看，买家的热情极高，甚至不惜排队数小时，只为了成为店售大麻的第一批尝家。
不难看出，安大略省的线下大麻零售销售情况相当火爆，这无疑也将推动大麻公司的收入上升，但投资者关心的是，这一高需求能否持续。首先，安大略省的线上大麻销售去年10月起就已经合法，而当前线下门店的需求有一部分可能来自于消费者对于新鲜事物的追捧。
为了更好地判断安大略省实体大麻店的开业对于大麻行业以及投资机会的影响，我们不妨先从大麻合法化说起。
大麻合法化对行业和公司的影响
2018年10月17日，大麻在加拿大全境合法化。这一事件大幅提振了大麻种植商的收入，Canopy Growth Corporation（CGC）（TSX: WEED）在三季度售出7300千克的娱乐用大麻。不过另有迹象显示，娱乐用大麻销量的上升损害了大麻公司的利润率。Aphria Inc（APHA）（TSX: APHA）的二季报显示，公司毛利润率出现下滑，原因是娱乐用大麻售价的下降推低了整体售价水平。
相比之下，药用大麻的合规性要求更多，这意味着更高的行业壁垒，因此更有可能维持更高的利润率。在一个相对自由的市场，诸如大麻等商品会面临充分的竞争，利润率也会被压缩到最稀薄的水平，当前的娱乐用大麻市场就是这样一种情况。就拿科罗拉多州来说，2014年该州实现娱乐用大麻合法化不久，大麻价格便出现下降。
店内大麻销售或提振销售额
安大略省实体大麻店很有可能推动大麻销售额的上升。去年合法化之后，买家就已经可以在线上购买大麻了，但线上购买存在等待时间这一问题。有报道称，安大略省很多大麻发烧友在合法化之后仍选择黑市交易，而不是选择正规途径购买合法大麻。如果这一情况属实，那么安大略省大麻店的出现应该能够弥补线上销售的不足，从而将黑市的这部分份额也收入囊中。
最大受益股Canopy的优势
具体到个股面，安大略省实体大麻店的开业，最大受益股可能非Canopy Growth莫属了。在所有的大型生产商当中，Canopy的实体大麻零售店布局最为深入，旗下已经建立诸如Tweed和Tokyo Smoke等品牌零售店。当其他种植商还要依赖于第三方销售产品时，Canopy的线下零售布局将为其在销售战当中提供了巨大的优势。公司已经准备在多伦多开设一家Tokyo Smoke门店，显示该公司已经做好了迎接线下大麻销售时代的到来。
