Kingsdale Advisors周四发布的一篇题为“An Activist Gold Rush?”的报告中发现，黄金行业的并购势头仍在凝聚，而背后的推动力有市场、资产负债表，还有股东。
不可否认，黄金行业的巨头合并，如巴里克Barrick (NYSE: GOLD, TSX: ABX)收购Randgold以及纽蒙特Newmont (NYSE: NEM, TSX: NGT)与Goldcorp的合并赚足了并购市场的眼球。巴里克还与纽蒙特成立了合资企业，合并了双方在内华达的黄金资产，并缔造了全球最大的黄金综合体。
但是Kingsdale的这份报告显示，初级和中级矿业公司也是并购市场的焦点。
报告称，在2018年第四季度和2019年第一季度，黄金行业宣布的交易金额超过200亿加元(150亿美元)，涉及加拿大上市公司和过去26个月的13笔由积极分子主导的并购活动。在所有的13笔交易中，积极分子基本上都取得了成功或者部分成功，只有在三笔交易中失利。而且报告发现，这三笔管理层获得成功的交易均发生在小公司，而积极分子获胜的则是相对规模较大的公司，说明规模已经不再是防御。
报告中发现，到今天，黄金行业的积极分子大部分已经无法归类，可能是任何人，知名的基金，或者之前的一名内部人士，亦或是希望公司重组的股东。但是他们都有一个共同点，就是能够影响其他股东、业内专家、媒体和其他资源和感兴趣的人士，准备进行长期的代理权争夺。
分析师表示，当前建立交易的基础已更加牢固。对于潜在的收购者和股东来说，一个新的机遇时代的曙光已经呈现。报告称，在多年加强财务纪律、削减成本和审慎的资本支出之后，许多公司的资产负债表都变得更为强劲。
本世纪初，随着金价逼近历史高点，北美的金矿公司继续大举扩张，同时也为高风险资产收购支付了过高的价格，这在很大程度上摧毁了股东价值。一些行业观察人士估计，这些失败的交易总计减记逾850亿美元。
Kingsdale的分析师发现，与过去的收购不同，最近的并购交易更多地关注资本效率和运营卓越，管理团队是评估的资产(或负债)之一。
此外，Kingsdale已经看到了一个转变，即从一味看重资产规模到拥有和专注于最好的资产。分析人士警告称，随着行业巨头的不断壮大，其他初级和中级公司将面临更大的压力，会更加认识到合理性和规模的必要性。
英文来源：Mining.com
