香港交易及结算所有限公司(港交所)股价周四下跌逾3%，因投资者对其拟以390亿美元收购伦敦证券交易所(伦交所)所涉及的政治和监管风险表示担忧。 收购提议旨在打造一个横跨亚洲和欧洲的交易所巨头，以便更好地与洲际交易所和芝加哥商品交易所集团等美国竞争对手竞争。 港交所周三收盘后公布的指示性报价，在伦敦市场也得到了冷静的回应，伦交所股价收盘上涨5.9%，远低于隐含溢价。 这笔交易面临的严峻政治和技术挑战已经浮出水面，香港交易所股价下跌3.3%，表现逊于蓝筹股恒生指数。 港交所的提议是以伦交所放弃从美国私募股权公司百仕通(Blackstone)和路透社母公司汤森路透手中以270亿美元收购金融信息提供商Refinitiv为条件的。 收购Refinitiv的交易是在7月底时公布的，由于期待Refinitiv的金融数据业务能够提高其长期盈利能力，伦交所的股价一度飙升15%。伦交所在周三在一份声明中表示，仍致力于与Refinitiv的交易。 对于港交所来说，目前有28天的时间可以提出一个确定的报价，或者在六个月的时间内对这笔交易进行回避。 一位伦交所的消息人士称，港交所高管周一在伦敦会见了伦敦证交所首席执行官David Schwimmer，就在提议公布两天前。消息人士补充道，伦交所董事会将在近几天召开会议，决定是否与港交所接触，从而有效地放弃对Refinitiv的收购。 分析师表示，鉴于外界认为中国政府对香港的影响力日益增强，这可能成为伦敦证交所收购的一个关键症结。惠誉评级表示，中国当局加强对香港的管控，可能会引发英国和美国对数据和信息安全的监管担忧。 目前，香港的暴力抗议活动已经进入第四个月，政治层面的风险为这笔收购交易也增添了更多不确定性。 在SmartKarma研究平台上撰文的独立分析师David Blennerhassett表示，这笔交易将需要获得多个监管部门的批准，将考验世界对香港‘一国两制’宪法的理解。他补充道，无论是眼下还是近期，要通过各种监管渠道实现这一目标都将面临政治上的困难。 根据收购条款，港交所以2045便士现金加2.495股新股，换取1股伦交所股票，即等同以每股8361便士作价向伦交所提出收购。港交所还表示，如果交易成功，计划将申请在伦交所进行二次上市。 花旗集团本周将港交所的股票评级从“买入”下调至“卖出”，表示收购价格过高，可能会给港交所的股价和估值带来下行压力。该公司在研究报告中表示，该交易的监管障碍也很多。 不过，分析师表示，理解港交所这一动作背后的战略逻辑。 大和资本市场分析师Jonas Kan在一份研究报告中写道：“我们认为，将亚洲和欧洲最大的上市交易所联合起来，可以创造新的收入来源，这在很大程度上取决于港交所能在多大程度上利用这一点。” 英文来源：路透社
