加拿大保险股Fairfax Financial Holdings Ltd（TSX: FFH）让投资者感到心灰意冷可以理解：过去5年，该股股价一直纠缠于$550-$600区间，最近财报发布后股价又出现下挫，同期多伦多道明银行Toronto-Dominion Bank（TSX: TD）（NYSE: TD）股价却上涨了50%。不过，睿智的投资者不应被短期甚至中期的股价走势所迷惑。真正的价值型股票，如果将投资期限拉长至20年的时间，绝不会亏待投资者的信任。
在美股市场上，有一只跟Fairfax非常类似的保险股是对这一投资理念的最好阐释，这只股票就是巴菲特的伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A）（NYSE: BRK.B）。2007年秋，伯克希尔哈撒韦的股价运行在95美元，随后爆发2008年的金融危机，该股股价也大幅下跌，直到2013年1月才恢复到危机前的水平。在这漫长的6年当中，哪怕是最坚定的价值投资者难免也会出现动摇的时刻。
如今回头再看，当初的“深渊”反而是难得一遇的历史大底。而这一切，现在或许正在Fairfax身上重演。
最近发布的三季报显示，公司净利润断崖式下跌35%至6860万美元。这一利空消息公布后，投资者蜂拥出逃，股价也连续下滑。
不过，聪明的投资者应当在市场恐慌的时候贪婪。大多数投资者都逃不开羊群效应，他们的定力无法承受一系列利空和股价下行的攻袭。而对于更为老练共同基金、养老基金等机构投资者，市场的恐慌和投资者的主动出逃客观上形成了“洗盘”，为他们介入和获得廉价筹码创造了难得的机会。
因此，Fairfax目前极有可能正在经历这样的阶段，加上该股股价在未来12至18个月内可能大幅上涨并回到公允价值的诸多催化剂，投资者应当密切关注该股动态。Morningstar估计该股目前的公允价值约为$680，较该股目前的股价高大约18%。
Fairfax大举押注黑莓BlackBerry（NYSE: BB）（TSX：BB），但这笔投资似乎并未取得如期的结果。不过，如果你投资Fairfax只关注于黑莓的股权，无异于一叶障目，不见森林。
Fairfax首先是一家保险公司，并且最近的季报也证明其承包业务仍然非常稳健且保持盈利。公司净保费增长12%至$33亿，承保利润从$7400万增至$8100万，同比增长10%。另外，黑莓的投资亏损现在只是浮亏，并且该公司多次表示，公司将长期持有黑莓股票。黑莓大举押注物联网（IoT），而加拿大的三大电信公司未来强化其物联网业务的可能性很高。
投资者应当谨记的是，Fairfax的核心是一家掌握全球股权和固定收益类投资资产的大型的成功的保险公司。在该公司的股权投资组合当中，不乏成功的案例。比如说，公司最近出售了印度保险公司 ICICI Lombard并获得了巨大的投资收益。该股股价只要回到$680左右的公允价值水平，就能为投资者提供近20%的投资收益。
