这张近50年的图表告诉你相对于股票黄金价格有多便宜

黄金与股票
发布于: 1月 23, 2020
编辑: Caroline Kong

金价周四单边下滑,与两周前每盎司1600美元的近7年盘中高点相比下跌了约50美元。

但黄金无疑仍处于牛市之中,过去一年的涨幅已超过20%。回到20年前,考虑到世纪之交黄金的交易价格相对较低,仅为每盎司270美元,金价的反弹显得更为壮观。

这就引发了一个问题,黄金在当前的水平上是否被高估?上涨的幅度是否太快太大?黄金信徒是否(再一次)该因为这种非理性繁荣而心怀愧疚?

如果我们将金价与股市相比,就会发现答案绝对是否定的。与创纪录的标准普尔500指数相比,黄金价格表现算不上好,这是显而易见的。

今天,基本上你只需要2盎司多一点就可以买入一只股票。这一比率与2007年9月大致相同,当时每盎司黄金的价格不到600美元。

从长期来看,这里的长期指的是90年平均,这个比率大概是1.31。

自从美国在1971年8月完全废除金本位以来,这一比率平均为1.55。这意味着与当前的股市相比,金价高于每盎司2400美元才是合理价位,这要么意味着黄金狂热派对才刚刚开始,要么意味着股市将遭遇真正的打击。

当然有人会说在1980年金价飙升至每盎司850美元(按通货膨胀调整后的价格仍为历史最高水平)期间,黄金已经完全失去了与股票价值(有人认为是与现实)的关联。

但金价在2011年创下每盎司约1900美元的纪录高点时,并没有偏离正常水准,而基于相对价值的金价可能会再次测试这个顶部。

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