为什么说黄金和美股可能会继续上涨？

以科技股为主的纳指继续创新高，同时黄金也是节节高升并收于2012年以来的最高水平。股市和黄金同步上涨，这种不正常的行情也就只有在目前这种不正常的环境下才会出现。至于为何会出现这种现象，澳大利亚经纪公司Pepperstone的研究主管Chris Weston表示，驱动金价和美股上涨的背后动力都是美国的债券市场。

本周二，美国财政部的通胀保值债券（TIPS）的收益率在负值区间进一步下探。TIPS的收益率剔除了通胀的影响，因此反映的是实际收益率。

Weston指出，黄金被市场视为零息债券，因此当通胀调整后的美国国债收益率走低时，黄金的相对吸引力就上升。

过去两年，黄金价格90%的变动可以通过通胀调整后美国国债的走势获得解释。

与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，黄金的投机性持仓稍低于均值。他承认，流入黄金交易所交易基金（ETF）的累计资金流正在不断上升。

他看多黄金，$1796是他的下一个目标价，但他表示，黄金的一个明确风险是实际收益率的上升，以及股市的下跌可能会让黄金承压，这听上去不合常规，但如果股市下跌导致美元走强这就不奇怪了。

他说，在出现这些风险前，黄金价格的方向偏于上行。

在季度投资者调查中，RBC Capital Markets询问受访者股市的哪些因素让他们无法入睡，可以是因为焦虑或者是因为兴奋，并列了一个名单。美国大选、美联储以及新冠疫情位列这个名单的前列。总的来看，受访的107家机构投资者日益看空股市，并且表示估值是一个问题的投资者数量大幅上升并创出新高。机构投资者买的最多的股票是周期股，接下来是价值股，而能源、“昂贵的股票”以及金融股位于抛售名单的前列。