贵金属黄金价格近期上涨超过每盎司1840美元，创下近9年来最高，距离2011年历史最高记录每盎司1900美元也就是一步之遥。
分析师目前普遍预测，金价在2020年有可能突破每盎司2000美元，甚至有可能上涨到2500美元。这让投资者不由得开始考虑，在免税储蓄帐户（TFSA）或者养老金账户（RRSP）投资组合中还有哪些金矿商的股票值得加入。
黄金多头目前可谓是顺风顺水。进入2020年后，黄金价格每盎司已经上涨了300多美元，过去两年间累计上涨了600美元。
这一轮上涨行情始于投资者在地缘政治不确定性上升之际寻求避险。英国脱欧的不确定性和中美贸易紧张加剧推动了黄金需求，而且这些问题今天仍未得到解决。
推动黄金需求的另一个因素是债券收益率低和实际利率不断下降。在日本和欧洲，负利率已经存在了一段时间。尽管美联储目前表示对负利率不感兴趣，但是一些经济学家认为，美国加入负收益率俱乐部只是时间问题。
当利率下降、债券收益率暴跌时，持有不计息的黄金的机会成本也会下降。在一个负利率的世界里，黄金看起来就相当不错。
就其本身而言，过去两年推动金价上涨的许多原因依然存在，可能未来还会有更多支撑因素。
由于新冠疫情使全球经济深受打击，各国央行到目前为止均出台了前所未有的刺激措施。降息降低了企业的借贷成本，但也有助于降低货币估值，并在理论上改善出口。
与此同时，由于各国竞相让本国货币对美元贬值，引发了货币战的风险。众所周知，黄金是以美元计价的，因此国际货币持有者经常购买黄金以保护购买力。
举个例子，8年前，美元和加元的汇率基本是平价。但时至今日，1美元兑加元的汇率为1.35加元。尽管加元下跌主要是由于油价疲软，但结果是一样的。除了从金价上涨中获益外，加拿大的黄金持有者还在货币贬值中获利35%。
通货膨胀率目前仍处于低位，但随着经济复苏开始，我们可能会看到通胀飙升的风险。
通常来说，央行会通过提高利率来控制通胀，但为了避免经济反弹脱轨，央行的决策者可能会等待超出寻常的时间，直到在利率上采取行动。由于黄金通常也被用来对冲通胀。未来一两年内，黄金投资者可能会进一步增加持有的黄金资产头寸。
金价在2020年确实有可能达到每盎司2000美元，这或许就会发生在未来几周，也有可能在今年年底之前触及2500美元。目前，一些乐观的分析师预计金价将在未来12-18个月触及每盎司3000美元。
如果你认可这样的市场方向，那么在投资组合中增加黄金股票确实是合理的。与黄金的实际走势相比，矿商往往能享受到更好的上行空间。
还有一种做法，就是买入像iShares S&P/TSX全球黄金指数ETF这样的交易所交易基金。该基金为全球最大的黄金矿业公司提供了多元化投资。
