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3月23日以来，TSX指数已经上涨45%，市值在仅仅16周内就增加了$8000亿。尽管如此，投资者仍在寻找值得买入的最优质的成长股，但是否已经为时已晚？股市是否已经过热？今天我们就来一探究竟。
多交所S&P/TSX综合指数目前的市值为$2.5万亿，高于加拿大的整个经济产出，即巴菲特指标（股市市值与GDP的比率）已经高于1。2019年，加拿大的国内生产总值（GDP）仅有$2.29万亿。考虑到疫情以及封锁措施的影响，今年的GDP很有可能还会小幅下滑。这不是一个好的信号，巴菲特指标上一次处于类似的水平还是在2008年股市暴跌和经济危机之前。这意味着股市可能将面临一次大级别的调整。
不过，我们有时候要将眼光放得更长远一点。选股过程中，投资者应该考量的是未来多年的平均收益率，而不仅仅只是未来几个季度的预期收益率。按照巴菲特指标目前的水平，专家相信TSX指数的长期平均年收益率可以达到5.7%，在租赁物业以及储蓄账户的收益率已经下跌的大背景下，股市的投资回报相比之下仍十分可观。如果你打算买入并持有股票的周期长达10年甚至更久，现在可能是绝佳的时机。
如果你想进一步提升收益，可以聚焦于大概率长期能够跑赢TSX指数的行业和个股。类似科技、奢侈品服装以及折扣零售这些行业的增速相比经济的其他领域都要高。另外，类似Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）、加拿大鹅控股Canada Goose Holdings（TSX: GOOS）（NYSE: GOOS）和Dollarama Inc（TSX: DOL）这样的公司过去10年实现了双位数的年增速，并且未来还有进一步的增长空间。
除了高成长性股票，部分派息股的股息率也要高于TSX指数5.7%的预期收益率。比方说，管道和天然气巨头Enbridge Inc（TSX: ENB）（NYSE: ENB）的股息率高达7.3%。电信巨头BCE Inc（TSX: BCE）（NYSE: BCE）的股息率为5.9%，仍然高于TSX指数。
无论是成长股还是收益股，只要选对股票，长期就能跑赢TSX指数，股市目前的估值隐忧也变得没有那么紧迫了。
