Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
过去10年，美国投资者的财富管理方式不要太简单，标准的60/40股债组合（60%的标普500指数和40%的美国债券）就能带来丰厚的收益。不过，这样的好日子恐怕就要走到头了，中美爆发的科技战以及疫情导致的全球范围内的宽松政策将带来巨大的风险，黄金和中国科技股将是当前投资者对冲这些风险的最佳手段。
美国投资者过去的好日子得益于美国的国家红利：美国自诩拥有全球最好的股市，以及能够提供利息收入并能有效对冲股票风险的美国国债。但形势已经发生改变，Covid-19疫情给全球经济带来了深远的影响，中美两大经济体之间爆发科技冷战，而战争将打乱全球供应链，导致边境封锁以及劳动力流动受限。
战争必然带来通货膨胀。中国武汉生产的廉价的汽车零部件将无法运往美国，同时由于运输和物流不再通畅，法国的葡萄酒也会变得更加昂贵。火上浇油的是，美联储还向金融系统大量注入现金。仅仅3个月的时间，美联储持有资产的规模就增长了三分之二至接近7万亿美元。以为这就是高潮了吗？你错啦，美联储正在考虑放松通胀率目标管理，准备放弃一贯以来坚持的预防性加息做法。过去30多年，为了防止过热的经济可能威胁到2012年设定的2%的通胀率目标，美联储都会预先加息。
在这样一个面临通胀压力的超低利率的大背景下，债券不再是有效的股票对冲，黄金有可能取而代之。不过，黄金暴涨之后，我们不禁会问自己这样一个问题，自己是不是已经错过了黄金的投资机会？
这个问题我没法回答，但历史经验可以提供借鉴。2008年雷曼兄弟倒闭之后，黄金价格爆发并继续走高直到2011年的9月，期间呼吁“节衣缩食”并大行其道的茶党也未能阻止黄金的上涨势头。10年过去了，共和党的自由派分支几乎已经灭绝，取而代之的是对财政紧缩政策毫不理会的现代货币理论家的俯首帖耳。
另外，过去10年，美国科技股一骑绝尘，带领美股走出一轮大牛市。不过，既然中美开打科技战，你就不能把美国战败的可能性排除在外。
美国目前掌握绝对的优势，芯片和机器人设计能力都要远远领先于中国，但这一优势也在慢慢缩小。美国需要推出数万亿规模的刺激措施以抵御疫情导致的经济衰退，但各方仍在这个问题上争论不休。相比之下，中国的疫情获得了很好的控制，攻克科技难关的决心不断加强。
对于中国来说，刺激新政是一石二鸟，1.4万亿美元的硬科技投资同时也是该国新的财政刺激。不同的是，这次建设的不再是道路，而是5G基站。
不管怎样，投资者只看美股的时代已经结束。经济萧条，但美股却疯狂上涨，市场已经十分脆弱。另外，超大科技股绑架了整个市场，市值最大的5只个股贡献了今年标普500指数所有涨幅的超过20%。这或许能够解释最近美股的一个“反常”现象，尽管特朗普政府威胁要让在美上市的中国公司退市，但中概股的股价反而跑赢了美国的同类型公司。
现在的现实情况是，一旦你看准了一家有前景的科技新星，市场会以非常快的方式将其培育为一个巨头。比如说，印度的信实工业仅仅三个月就加入了世纪俱乐部——市值突破1000亿美元。另一个典型的例子是腾讯控股。
好的财富管理核心在于多元化。如果你对特朗普的战时战略没有把握，可以在投资组合当中增加黄金和中国科技股的持仓。
