Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
過去10年，美國投資者的財富管理方式不要太簡單，標準的60/40股債組合（60%的標普500指數和40%的美國債券）就能帶來豐厚的收益。不過，這樣的好日子恐怕就要走到頭了，中美爆發的科技戰以及疫情導致的全球範圍內的寬鬆政策將帶來巨大的風險，黃金和中國科技股將是當前投資者對沖這些風險的最佳手段。
美國投資者過去的好日子得益于美國的國家紅利：美國自詡擁有全球最好的股市，以及能够提供利息收入幷能有效對沖股票風險的美國國債。但形勢已經發生改變，Covid-19疫情給全球經濟帶來了深遠的影響，中美兩大經濟體之間爆發科技冷戰，而戰爭將打亂全球供應鏈，導致邊境封鎖以及勞動力流動受限。
戰爭必然帶來通貨膨脹。中國武漢生産的廉價的汽車零部件將無法運往美國，同時由于運輸和物流不再通暢，法國的葡萄酒也會變得更加昂貴。火上澆油的是，美聯儲還向金融系統大量注入現金。僅僅3個月的時間，美聯儲持有資産的規模就增長了三分之二至接近7萬億美元。以爲這就是高潮了嗎？你錯啦，美聯儲正在考慮放鬆通脹率目標管理，準備放弃一貫以來堅持的預防性加息做法。過去30多年，爲了防止過熱的經濟可能威脅到2012年設定的2%的通脹率目標，美聯儲都會預先加息。
在這樣一個面臨通脹壓力的超低利率的大背景下，債券不再是有效的股票對沖，黃金有可能取而代之。不過，黃金暴漲之後，我們不禁會問自己這樣一個問題，自己是不是已經錯過了黃金的投資機會？
這個問題我沒法回答，但歷史經驗可以提供借鑒。2008年雷曼兄弟倒閉之後，黃金價格爆發幷繼續走高直到2011年的9月，期間呼籲“節衣縮食”幷大行其道的茶黨也未能阻止黃金的上漲勢頭。10年過去了，共和黨的自由派分支幾乎已經滅絕，取而代之的是對財政緊縮政策毫不理會的現代貨幣理論家的俯首帖耳。
另外，過去10年，美國科技股一騎絕塵，帶領美股走出一輪大牛市。不過，既然中美開打科技戰，你就不能把美國戰敗的可能性排除在外。
美國目前掌握絕對的優勢，芯片和機器人設計能力都要遠遠領先于中國，但這一優勢也在慢慢縮小。美國需要推出數萬億規模的刺激措施以抵禦疫情導致的經濟衰退，但各方仍在這個問題上爭論不休。相比之下，中國的疫情獲得了很好的控制，攻克科技難關的决心不斷加强。
對于中國來說，刺激新政是一石二鳥，1.4萬億美元的硬科技投資同時也是該國新的財政刺激。不同的是，這次建設的不再是道路，而是5G基站。
不管怎樣，投資者只看美股的時代已經結束。經濟蕭條，但美股却瘋狂上漲，市場已經十分脆弱。另外，超大科技股綁架了整個市場，市值最大的5只個股貢獻了今年標普500指數所有漲幅的超過20%。這或許能够解釋最近美股的一個“反常”現象，儘管特朗普政府威脅要讓在美上市的中國公司退市，但中概股的股價反而跑贏了美國的同類型公司。
現在的現實情况是，一旦你看准了一家有前景的科技新星，市場會以非常快的方式將其培育爲一個巨頭。比如說，印度的信實工業僅僅三個月就加入了世紀俱樂部——市值突破1000億美元。另一個典型的例子是騰訊控股。
好的財富管理核心在于多元化。如果你對特朗普的戰時戰略沒有把握，可以在投資組合當中增加黃金和中國科技股的持倉。
