Tenet Fintech Group Inc. (CSE: PKK, OTC Pink: PKKFF)
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说起资产泡沫，加拿大投资者可能会想到大麻股或者是加密货币。不过，大麻股的估值水分已经被挤得差不多，加密货币的走势也越来越像其他正常的资产。相反，加拿大科技股和ESG板块的泡沫似乎正在形成（美国有FAANG，中国有BAT，对应加拿大科技股有什么？）。
对于投资者来说，加拿大科技股和ESG，这两个投资概念会重蹈大麻股的覆辙吗？投资者应该如何抉择？
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类似于曾经的加拿大大麻股，有些科技股的估值现在也逼近了荒谬的水平。在此之前，有些加拿大大麻股的市销率峰值时超过100倍。对于多数基本面类型的投资者来说，这样的估值简直就是不可理喻。只要分析一下简单的财务比率和基本的估值倍数，投资者对于科技股就应当急流勇退，避而远之了。换句话说，疯狂的炒作是非常危险的。动量投资就像赌博，让寻求刺激的投资者兴奋不已。
在我看来，Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）的市销率在7月超过50已经很高了，并且该科技巨头跟大麻股一样，并未实现连续4个季度都盈利的目标。该公司仍处于增长的初始阶段。因此，当市场放弃了基本面的分析，开始大肆讲故事和炒作，危险也就不远了。
不止加拿大的科技板块，美国的科技股也已经脱离了公司的基本面。对于长线投资者来说，它们都同样危险。拥有狂热粉丝，炒作未来想象力的类似特斯拉Tesla Inc（NASDAQ: TSLA）这样的希望股就是一个典型。今年以来，尤其是疫情爆发以来股价已经翻倍的股票，投资者需要多留一个心眼。
环境、社会和公司治理（ESG）导向的投资让我想起了过去一些年围绕加密货币的故事。这些故事都很美丽。转向可持续和公平的投资，或者是远离集中式全球银行系统的邪恶，这些表述会收获很多投资者的认同，从而纷纷上车。不过，距离产生美，当一切都还在想象阶段，缺乏具体细节的时候，人们总是期盼美好的一面。
因此，类似加密货币，市场并未充分认知到很多ESG投资的风险。在可再生能源领域，风力、太阳能、水力以及其他能源类型的生产成本正在快速下滑。这意味着，在可再生能源技术方面投入非常高的公司可能会跑输愿意等待的公司。另外，这些技术可能在未来几年就被淘汰。
很多ESG投资相比“肮脏”能源股的估值溢价类似于高科技和低科技公司之间的估值差。对于关注估值和基本面的投资者来说，这些因素就是风险。
