过去几个月，加拿大股市维持稳定回升态势，但加拿大管道巨头Enbridge Inc（TSX: ENB）（NYSE: ENB）的股价却不断走低。该股股价在疫情期间回调近36%至$36.4，目前接近9年低点以及3月低点。Enbridge的估值已经远低于历史平均估值水平，虽然这并不代表该股股价将会暴涨，但下行空间已经极为有限，投资者的安全边际更高。
此外，叠加稳定的盈利和丰厚的股息，该股股价长期有望继续跑赢大市。
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该能源中游公司将于11月6日盘前发布三季报（截至2020年9月30日）。按照分析师的预期，该公司预计将报告收入$97亿，同比下滑16%，盈利预计小幅下滑。相比其他大型石油公司，Enbridge业绩的预期降幅明显要小得多，这得益于该公司的低风险商业模式。
公司盈利的很大一块来自于长期的固定费用合同，因此盈利即使在油价下跌的背景下仍能维持稳定。比如说，原油价格2018年以来几乎腰斩，但该公司的利润在此期间仍持续增长。今年的疫情给全球能源市场造成了严重的冲击。虽说Enbridge的现金流相对来说不受油价波动的影响，但如果石油产量下滑，公司输油管道的输油量就会下滑，最终还是会影响到公司的利润。
不过，长期来看这并不是一个问题。今年的石油需求远低于正常水平，不过一旦疫情形势缓和，出行限制措施将被取消，原油价格将再次回升至合理水平。
尽管存在诸多不确定性因素，但Enbridge的管理层对于实现全年的盈利指引仍充满信心。公司预计今年的每股可供分配现金流在$4.5至$4.8之间。疫情期间，几乎所有的能源公司都撤回了指引，但Enbridge仍维持2020年的财测。
Enbridge股票目前的股息率为9%，在加拿大巨头当中最高的之一。此外，这一股息率也远高于公司的历史均值。如果投资者$10,000投资该股，股息收入约为$900。根据历史趋势，Enbridge大概率将在可预见的将来维持接近双位数的股息增幅。过去25年，该管道公司的股息年复合增速为11%，派息稳定性和安全性都极高。
最后，过去20年，Enbridge股票包括股息在内的收益率接近700%，大大跑赢TSX指数和标普500指数。
