過去幾個月，加拿大股市維持穩定回升態勢，但加拿大管道巨頭Enbridge Inc（TSX: ENB）（NYSE: ENB）的股價却不斷走低。該股股價在疫情期間回調近36%至$36.4，目前接近9年低點以及3月低點。Enbridge的估值已經遠低于歷史平均估值水平，雖然這幷不代表該股股價將會暴漲，但下行空間已經極爲有限，投資者的安全邊際更高。
此外，叠加穩定的盈利和豐厚的股息，該股股價長期有望繼續跑贏大市。
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該能源中游公司將于11月6日盤前發布三季報（截至2020年9月30日）。按照分析師的預期，該公司預計將報告收入$97億，同比下滑16%，盈利預計小幅下滑。相比其他大型石油公司，Enbridge業績的預期降幅明顯要小得多，這得益于該公司的低風險商業模式。
公司盈利的很大一塊來自于長期的固定費用合同，因此盈利即使在油價下跌的背景下仍能維持穩定。比如說，原油價格2018年以來幾乎腰斬，但該公司的利潤在此期間仍持續增長。今年的疫情給全球能源市場造成了嚴重的衝擊。雖說Enbridge的現金流相對來說不受油價波動的影響，但如果石油産量下滑，公司輸油管道的輸油量就會下滑，最終還是會影響到公司的利潤。
不過，長期來看這幷不是一個問題。今年的石油需求遠低于正常水平，不過一旦疫情形勢緩和，出行限制措施將被取消，原油價格將再次回升至合理水平。
儘管存在諸多不確定性因素，但Enbridge的管理層對于實現全年的盈利指引仍充滿信心。公司預計今年的每股可供分配現金流在$4.5至$4.8之間。疫情期間，幾乎所有的能源公司都撤回了指引，但Enbridge仍維持2020年的財測。
Enbridge股票目前的股息率爲9%，在加拿大巨頭當中最高的之一。此外，這一股息率也遠高于公司的歷史均值。如果投資者$10,000投資該股，股息收入約爲$900。根據歷史趨勢，Enbridge大概率將在可預見的將來維持接近雙位數的股息增幅。過去25年，該管道公司的股息年複合增速爲11%，派息穩定性和安全性都極高。
最後，過去20年，Enbridge股票包括股息在內的收益率接近700%，大大跑贏TSX指數和標普500指數。
