12月2日，联合国麻醉药品委员会在经过投票之后，将大麻和大麻脂从《麻醉药品单一公约》附表四中删除，结束了60年来将大麻定义为属于最危险和非医疗药物类别的历史。这意味着病人可以依法根据医生处方获得医用大麻，医疗大麻产业在全球范围内迎来生机。
联合国麻委会投票刚结束，欧盟委员会紧接着就发布了大麻二酚可作为食品的消息。接连两大利好消息刺激之下，工业大麻概念股逆市走强，A股多只涉麻个股均涨停。
尽管在国际法规层面休闲类大麻的使用依然不合法，但是，暖风也在不断吹来。此次美国总统大选拜登获胜，意味着未来美国对大麻的监管政策将越来越松。早前，民主党人在竞选中已经承诺，将在联邦政府的层面实现大麻的合法化。
近期，美国又有亚利桑那、新泽西和蒙大拿州的居民在投票中决定，支持各自州的娱乐用大麻销售合法化，南达科他州则是通过了医用和娱乐用大麻合法化，使得美国对大麻经营政策友好的州增加到15个。
诸多政策利好刺激之下，沉寂了两年的大麻股，终于又要火上一把。而且，与2017年由情绪推动的行情不同，此次大麻股的上升更大可能将由企业业绩的上升推动。
让我们再来回顾一下2017、2018年的北美大麻指数行情。受加拿大批准休闲性大麻合法化的消息预期鼓舞，2017年开始，大麻股被疯狂热炒，如日中天，十倍股频出。
2017年六个月内，大麻股指数涨幅超过105%；但到2018年10月份，加拿大的大麻正式合法开卖，大麻股已开始显现出明显的后劲不足。
整体而言，在早期的投资热潮中，上游率先受到资本青睐，大量资金进入种植领域，包括户外种植与室内种植，都呈现快速扩张的态势。但是合法销售的发展并没有最初预计得那么快，尽管加拿大占据了政策先机，但在生产销售许可证的发放上速度严重滞后，非法市场依然侵蚀着合法市场的份额。结果导致产品生产能力超过销售能力，市场产品供过于求，大麻种植者及大型垂直整合生产商的估值不断下调，行业发展呈现头重脚轻的态势。
2019年3、4月以后，大麻股整体开始了下跌之路。2019年全年，北美大麻指数跌幅高达31.5％，整个大麻板块可谓哀嚎遍野。尽管当年纽交所和纳斯达克推出了多支大麻交易基金，但在行情不断下跌的市场下，投资者望而却步。
尽管大家一直在讲大麻2.0概念对产业的促进作用，大麻2.0指的是可食用、饮用和电子烟大麻产品的合法化。但是，在第一波产业热潮中，2.0的因素就已经被考虑到了，因此真正实现含麻食品饮料合法化后，反而并没有起什么波澜，资本表现得非常钝化。
回顾这两三年的市场走势，大麻产业板块的波动不亚于纳斯达克崩盘前后的互联网产业。资本从热炒到怀疑再到彻底抛弃，从北美的娱乐用大麻到中国的工业大麻板块，不仅赚足了眼球，更是完成了一波资金的收割。
进入2020年，市场经过残酷的洗礼之后，大麻股的筑底走势非常清晰，又一波牛市呼之欲出。因零售商店开业和新产品推出力度的加大，加拿大大麻需求趋势有望改善，随着公司减少产量扩张，供应趋势也将得到改善，从而带动公司的营收和利润走高。
突如其来的疫情并没有打破这一趋势，3月份，大多数美国企业因新冠疫情停工停业，但在11个大麻合法化的州中，有8个州的大麻药房被指定为“民生商店”，与超市、药店一样继续保持营业。
有数据显示，3月份加州、华盛顿、内华达和科罗拉多的大麻周销售额超过1.34亿美元，比2019年的周平均水平增长了17%。到了疫情全面爆发的3月下旬，大麻的平均购买量则增长了47%。
疫情像催化剂一样，进一步加剧了市场的集中度：那些规模比较小的、资金实力不够雄厚的公司将很难捍卫自己的市场份额，大麻巨头则可以继续利用经营现金流和低成本债务来巩固自己的领先地位。
因此，疫情过后，大麻牛市理论逻辑更为明晰，熬过低潮期的企业收入趋势向好，利润率更将在产量扩张和成本削减等措施的背景下有所改善，将有一批企业走出亏损，步入盈利期，给投资者带来希望。
在收入利润增长的基础之上，大麻产业同时迎来美国的政策大利好，对标当年加拿大政策带来的行情风暴，可以想象其未来的市场发展空间。在美国联邦政府未对大麻产业松绑之前，大麻企业因无法获得基本的银行金融服务，大大地限制了发展的速度，而且摊薄了投资者收益。而今，美国政策放开在即，产业快速扩张可期。
很多市场人士预计，这一波极有可能重演17、18年的行情。从行情背后的逻辑来看，价值推动下的股票上涨将比上一次情绪预期推动的将更为坚实。
投资的目的是“低买高卖”，这是所有投资者都明白的道理。但问题是，你是否能够在机会出现时就一眼识别？你是否已经吃透了大麻行业和大麻投资？机会只会青睐有准备的人，现在就购买《北美大麻投资指南》，做一个聪明的投资者，方能把握趋势，获得收益。
