12月2日，聯合國麻醉藥品委員會在經過投票之後，將大麻和大麻脂從《麻醉藥品單一公約》附表四中刪除，結束了60年來將大麻定義為屬於最危險和非醫療藥物類別的歷史。這意味著病人可以依法根據醫生處方獲得醫用大麻，醫療大麻產業在全球範圍內迎來生機。
聯合國麻委會投票剛結束，歐盟委員會緊接著就發布了大麻二酚可作為食品的消息。接連兩大利好消息刺激之下，工業大麻概念股逆市走強，A股多只涉麻個股均漲停。
儘管在國際法規層面休閒類大麻的使用依然不合法，但是，暖風也在不斷吹來。此次美國總統大選拜登獲勝，意味著未來美國對大麻的監管政策將越來越松。早前，民主黨人在競選中已經承諾，將在聯邦政府的層面實現大麻的合法化。
近期，美國又有亞利桑那、新澤西和蒙大拿州的居民在投票中決定，支持各自州的娛樂用大麻銷售合法化，南達科他州則是通過了醫用和娛樂用大麻合法化，使得美國對大麻經營政策友好的州增加到15個。
諸多政策利好刺激之下，沉寂了兩年的大麻股，終於又要火上一把。而且，與2017年由情緒推動的行情不同，此次大麻股的上升更大可能將由企業業績的上升推動。
讓我們再來回顧一下2017、2018年的北美大麻指數行情。受加拿大批准休閒性大麻合法化的消息預期鼓舞，2017年開始，大麻股被瘋狂熱炒，如日中天，十倍股頻出。
2017年六個月內，大麻股指數漲幅超過105%；但到2018年10月份，加拿大的大麻正式合法開賣，大麻股已開始顯現出明顯的後勁不足。
整體而言，在早期的投資熱潮中，上游率先受到資本青睞，大量資金進入種植領域，包括戶外種植與室內種植，都呈現快速擴張的態勢。但是合法銷售的發展並沒有最初預計得那麼快，儘管加拿大佔據了政策先機，但在生產銷售許可證的發放上速度嚴重滯後，非法市場依然侵蝕著合法市場的份額。結果導致產品生產能力超過銷售能力，市場產品供過於求，大麻種植者及大型垂直整合生產商的估值不斷下調，行業發展呈現頭重腳輕的態勢。
2019年3、4月以後，大麻股整體開始了下跌之路。 2019年全年，北美大麻指數跌幅高達31.5％，整個大麻板塊可謂哀嚎遍野。儘管當年紐交所和納斯達克推出了多支大麻交易基金，但在行情不斷下跌的市場下，投資者望而卻步。
儘管大家一直在講大麻2.0概念對產業的促進作用，大麻2.0指的是可食用、飲用和電子煙大麻產品的合法化。但是，在第一波產業熱潮中，2.0的因素就已經被考慮到了，因此真正實現含麻食品飲料合法化後，反而並沒有起什麼波瀾，資本表現得非常鈍化。
回顧這兩三年的市場走勢，大麻產業板塊的波動不亞於納斯達克崩盤前後的互聯網產業。資本從熱炒到懷疑再到徹底拋棄，從北美的娛樂用大麻到中國的工業大麻板塊，不僅賺足了眼球，更是完成了一波資金的收割。
進入2020年，市場經過殘酷的洗禮之後，大麻股的築底走勢非常清晰，又一波牛市呼之欲出。因零售商店開業和新產品推出力度的加大，加拿大大麻需求趨勢有望改善，隨著公司減少產量擴張，供應趨勢也將得到改善，從而帶動公司的營收和利潤走高。
突如其來的疫情並沒有打破這一趨勢，3月份，大多數美國企業因新冠疫情停工停業，但在11個大麻合法化的州中，有8個州的大麻藥房被指定為“民生商店”，與超市、藥店一樣繼續保持營業。
有數據顯示，3月份加州、華盛頓、內華達和科羅拉多的大麻週銷售額超過1.34億美元，比2019年的周平均水平增長了17%。到了疫情全面爆發的3月下旬，大麻的平均購買量則增長了47%。
疫情像催化劑一樣，進一步加劇了市場的集中度：那些規模比較小的、資金實力不夠雄厚的公司將很難捍衛自己的市場份額，大麻巨頭則可以繼續利用經營現金流和低成本債務來鞏固自己的領先地位。
因此，疫情過後，大麻牛市理論邏輯更為明晰，熬過低潮期的企業收入趨勢向好，利潤率更將在產量擴張和成本削減等措施的背景下有所改善，將有一批企業走出虧損，步入盈利期，給投資者帶來希望。
在收入利潤增長的基礎之上，大麻產業同時迎來美國的政策大利好，對標當年加拿大政策帶來的行情風暴，可以想像其未來的市場發展空間。在美國聯邦政府未對大麻產業鬆綁之前，大麻企業因無法獲得基本的銀行金融服務，大大地限制了發展的速度，而且攤薄了投資者收益。而今，美國政策放開在即，產業快速擴張可期。
很多市場人士預計，這一波極有可能重演17、18年的行情。從行情背後的邏輯來看，價值推動下的股票上漲將比上一次情緒預期推動的將更為堅實。
投資的目的是“低買高賣”，這是所有投資者都明白的道理。但問題是，你是否能夠在機會出現時就一眼識別？你是否已經吃透了大麻行業和大麻投資？機會只會青睞有準備的人，現在就購買《北美大麻投資指南》，做一個聰明的投資者，方能把握趨勢，獲得收益。
