对冲股市暴跌风险，应该买黄金还是比特币？

英国变异新冠病毒的传染性剧增，这再次引发市场的恐慌情绪。如果经济复苏的预期被打破，股市或将出现深度调整。相比之下，黄金和比特币的价格今年均大幅上涨，投资者是否可以通过持有这两类资产对冲股市暴跌风险？

黄金和比特币都属于高波动性资产，受全球供需这一市场力量的支配。如果你想投资这两类资产，最好先了解一下黄金和比特币价格上涨的原因究竟是什么？

黄金价格为何上涨？

新冠病毒发生突变，新菌株似乎传播能力更强，全球陷入第二波疫情的冲击。变异病毒对于经济将会产生怎样的影响？这再次成为一个问题。很多欧洲国家已经开始实施封锁，最长可能持续到2021年的3月。加拿大目前并未感受到变异病毒的攻击。

第一步疫情袭来时，很多国家都实施封锁并推出数十亿规模的刺激方案。央行的大肆印钞降低了货币的价值。货币贬值时，投资者转向避险投资，而黄金是最古老的避险资产之一。

不过，在经济强劲增长的环境下，黄金股会因为货币升值而贬值。因此，从长远的视角看，黄金并不是一个好的投资品种。于是，买入黄金股的唯一理由就成了帮助你的投资组合对冲股市暴跌。今年八月，一向对黄金不感冒的巴菲特也买入5.50亿美元的巴里克黄金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）的股票，但此后不久减持其中40%的股票。八月以来，经济显现复苏迹象，该股股价下跌27%。

比特币价格为何上涨？

今年的一个有趣现象是，投资者开始将加密货币视为避险资产。很多机构投资者正在买入比特币，在他们看来，比特币可以对冲印钞带来的风险。

根据定义，法定货币指的是政府发行的，并且没有类似金银等实物商品支持的货币。因此，只要公众的信心不倒，央行就可以随意印钞。换句话说，政府正在通过法定货币为万亿规模的刺激方案提供资金。索罗斯就警告称，财政刺激政策下的现金福利就是免费资金，股市可能因为流动性泛滥而形成泡沫。四月至九月期间，虽然经济崩溃，但股市却在上涨，这可能就是所谓的流动性泡沫。

相比政府发行的货币，比特币的数量是有限的，只有2100万枚。在供给有限的情况下，产品的价值就会上升，这或许就是比特币能够吸引机构投资者的原因所在。不过，加密货币的风险非常高，投资者一不小心就可能落入数字诈骗的陷阱，而且目前针对数字货币的监管还没到位。

时间拉回2017年，当时市场出现了加密货币大繁荣的盛景。不光是比特币，所有相关股票的价格也飙涨至前所未有的水平。但随之而来的是大崩盘，比特币价格在不到50天的时间里就暴跌了57%。如今，比特币价格已经上涨至$30,266的新高，有些对冲基金投资人甚至预计价格将突破$500,000。

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