對沖股市暴跌風險，應該買黃金還是比特幣？

英國變异新冠病毒的傳染性劇增，這再次引發市場的恐慌情緒。如果經濟復蘇的預期被打破，股市或將出現深度調整。相比之下，黃金和比特幣的價格今年均大幅上漲，投資者是否可以通過持有這兩類資産對沖股市暴跌風險？

黃金和比特幣都屬￿高波動性資産，受全球供需這一市場力量的支配。如果你想投資這兩類資産，最好先瞭解一下黃金和比特幣價格上漲的原因究竟是什麽？

黃金價格爲何上漲？

新冠病毒發生突變，新菌株似乎傳播能力更强，全球陷入第二波疫情的衝擊。變异病毒對于經濟將會産生怎樣的影響？這再次成爲一個問題。很多歐洲國家已經開始實施封鎖，最長可能持續到2021年的3月。加拿大目前幷未感受到變异病毒的攻擊。

第一步疫情襲來時，很多國家都實施封鎖幷推出數十億規模的刺激方案。央行的大肆印鈔降低了貨幣的價值。貨幣貶值時，投資者轉向避險投資，而黃金是最古老的避險資産之一。

不過，在經濟强勁增長的環境下，黃金股會因爲貨幣升值而貶值。因此，從長遠的視角看，黃金幷不是一個好的投資品種。于是，買入黃金股的唯一理由就成了幫助你的投資組合對沖股市暴跌。今年八月，一向對黃金不感冒的巴菲特也買入5.50億美元的巴裏克黃金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）的股票，但此後不久减持其中40%的股票。八月以來，經濟顯現復蘇迹象，該股股價下跌27%。

比特幣價格爲何上漲？

今年的一個有趣現象是，投資者開始將加密貨幣視爲避險資産。很多機構投資者正在買入比特幣，在他們看來，比特幣可以對沖印鈔帶來的風險。

根據定義，法定貨幣指的是政府發行的，幷且沒有類似金銀等實物商品支持的貨幣。因此，只要公衆的信心不倒，央行就可以隨意印鈔。換句話說，政府正在通過法定貨幣爲萬億規模的刺激方案提供資金。索羅斯就警告稱，財政刺激政策下的現金福利就是免費資金，股市可能因爲流動性泛濫而形成泡沫。四月至九月期間，雖然經濟崩潰，但股市却在上漲，這可能就是所謂的流動性泡沫。

相比政府發行的貨幣，比特幣的數量是有限的，只有2100萬枚。在供給有限的情况下，産品的價值就會上升，這或許就是比特幣能够吸引機構投資者的原因所在。不過，加密貨幣的風險非常高，投資者一不小心就可能落入數字詐騙的陷阱，而且目前針對數字貨幣的監管還沒到位。

時間拉回2017年，當時市場出現了加密貨幣大繁榮的盛景。不光是比特幣，所有相關股票的價格也飈漲至前所未有的水平。但隨之而來的是大崩盤，比特幣價格在不到50天的時間裏就暴跌了57%。如今，比特幣價格已經上漲至$30,266的新高，有些對沖基金投資人甚至預計價格將突破$500,000。

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