最近，全球两大主权财富基金提醒称，在当前的利率环境下，投资者有必要大幅下调回报预期。新加坡政府投资公司（GIC）和澳大利亚的未来基金（Future Fund）宣布，典型的均衡型60/40投资组合（60%投资股票+40%投资债券）已经行不通了，原因是即使是最温和的通胀，实际回报率也有可能进入负值区间，并且在可预见的将来大幅提升的可能性很小。
从公司的养老金计划到加拿大养老金计划（CPP），各种养老基金的经理们如果想要维持收益水平，就必须加码权益类资产的风险，要么为了安全继续维持固定收益类资产的比重。
2008年全球金融危机以来，利率一直在极低水平附近，但利率的波动，即使是窄幅波动，也为大型机构投资者通过交易固定利率债券创造收益提供了可能。现如今，鉴于债券收益率已经没有下跌空间，持续了40年，创造6%到8%回报率的债券牛市似乎已经结束。
未来基金的首席投资官Sue Brake表示，“取代它（债券收益率）是不可能的——我不认为有一种资产类别能够替代它。”
不过，对于不具备全球债券市场交易途径或能力的小散来说，收益率荒已经持续了12年的时间。
对于退休后需要稳定现金流的普通老百姓来说，他们所承担的风险和损失更大。有的投资顾问已经意识到成长性和安全性之间需要更好的平衡，因此早早就放弃了60/40的配置策略，并将资金投向类似蓝筹股和房地产投资信托（REITs）等风险更高的派息股票。有的人试图通过债券基金维持固定收益的高权重，但它们通常持有的债券都不是持有至到期，这意味着回报存在不确定性，因此不太可能产生所需的收益。所有这些类固定收益投资所产生的收益都是不固定的，所以并不是真正意义上的固定收益。
固定收益意味着保证收益，对于储蓄人来说，这很不幸指的是债券或类似于定期存款的担保投资证（GICs）。通常情况下，投资者可以通过持有期限更长的债券获得更高的收益率，但如果收益率差别太小，就不足以抵消通胀风险。描述不同期限债券之间收益率变动小或无变动的正式术语是扁平收益率曲线。比方说，一年期的加拿大政府债券收益率不到0.3%，同时十年期的收益率远低于2%。
于是，摆在退休型投资者面前只有两个截然不同的选择：要么承担更多的风险，要么下调回报预期以提高安全性。对于选择安全的投资者来说，一年期GIC目前的收益率最高可达1.5%，稍高于通胀率。回报不高，但总好于现金的零收益。
对于临近或者已经退休，并且想要利用长期低利率的房主来说，他们还有另一个选择：尽可能在投资组合中维持更大权重的权益类资产，争取获得更高的收益，同时在有需要时通过房屋净值信贷额度（HELOC）来降低风险。具体操作步骤如下：存在短期现金需求而股市低迷时，你可以申请HELOC贷款，成本还不到3%，等待股市回升时再偿还贷款。
不过，对于有些人来说，举债平衡投资组合的风险操作难度还是有点大。有这方面意向的人最好先咨询相关财务顾问的意见。
