最近，全球兩大主權財富基金提醒稱，在當前的利率環境下，投資者有必要大幅下調回報預期。新加坡政府投資公司（GIC）和澳大利亞的未來基金（Future Fund）宣布，典型的均衡型60/40投資組合（60%投資股票+40%投資債券）已經行不通了，原因是即使是最溫和的通脹，實際回報率也有可能進入負值區間，幷且在可預見的將來大幅提升的可能性很小。
從公司的養老金計劃到加拿大養老金計劃（CPP），各種養老基金的經理們如果想要維持收益水平，就必須加碼權益類資産的風險，要麽爲了安全繼續維持固定收益類資産的比重。
2008年全球金融危機以來，利率一直在極低水平附近，但利率的波動，即使是窄幅波動，也爲大型機構投資者通過交易固定利率債券創造收益提供了可能。現如今，鑒于債券收益率已經沒有下跌空間，持續了40年，創造6%到8%回報率的債券牛市似乎已經結束。
未來基金的首席投資官Sue Brake表示，“取代它（債券收益率）是不可能的——我不認爲有一種資産類別能够替代它。”
不過，對于不具備全球債券市場交易途徑或能力的小散來說，收益率荒已經持續了12年的時間。
對于退休後需要穩定現金流的普通老百姓來說，他們所承擔的風險和損失更大。有的投資顧問已經意識到成長性和安全性之間需要更好的平衡，因此早早就放弃了60/40的配置策略，幷將資金投向類似藍籌股和房地産投資信托（REITs）等風險更高的派息股票。有的人試圖通過債券基金維持固定收益的高權重，但它們通常持有的債券都不是持有至到期，這意味著回報存在不確定性，因此不太可能産生所需的收益。所有這些類固定收益投資所産生的收益都是不固定的，所以幷不是真正意義上的固定收益。
固定收益意味著保證收益，對于儲蓄人來說，這很不幸指的是債券或類似于定期存款的擔保投資證（GICs）。通常情况下，投資者可以通過持有期限更長的債券獲得更高的收益率，但如果收益率差別太小，就不足以抵消通脹風險。描述不同期限債券之間收益率變動小或無變動的正式術語是扁平收益率曲綫。比方說，一年期的加拿大政府債券收益率不到0.3%，同時十年期的收益率遠低于2%。
于是，擺在退休型投資者面前只有兩個截然不同的選擇：要麽承擔更多的風險，要麽下調回報預期以提高安全性。對于選擇安全的投資者來說，一年期GIC目前的收益率最高可達1.5%，稍高于通脹率。回報不高，但總好于現金的零收益。
對于臨近或者已經退休，幷且想要利用長期低利率的房主來說，他們還有另一個選擇：盡可能在投資組合中維持更大權重的權益類資産，爭取獲得更高的收益，同時在有需要時通過房屋淨值信貸額度（HELOC）來降低風險。具體操作步驟如下：存在短期現金需求而股市低迷時，你可以申請HELOC貸款，成本還不到3%，等待股市回升時再償還貸款。
不過，對于有些人來說，舉債平衡投資組合的風險操作難度還是有點大。有這方面意向的人最好先諮詢相關財務顧問的意見。
