期权交易指南1 – 什么是期权

什么是期权
发布于: 5月 5, 2021
编辑: Editor

期权交易一开始可能看起来让人不知所措,但如果你知道几个关键点,就很容易理解。投资者的投资组合通常由几个资产类别构成。这些可能是股票、债券、ETF,甚至是共同基金。期权是另一种资产类别,如果使用得当,它们可以带来许多单独交易股票和ETF所不能提供的优势。

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  • 期权是一种合同,给予买方在某一日期或之前以特定的价格购买(如果是看涨期权)或出售(如果是看跌期权)标的资产的权利,但不是义务。
  • 人们利用期权获得收入、投机,并对冲风险。
  • 期权之所以被称为衍生品,是因为它们的价值来自于标的资产。
  • 一份股票期权合约通常代表100股相关股票,但期权可以写在从债券到货币再到商品的任何种类的标的资产上。

什么是期权(Option)?

期权是给予持有者权利但不是义务的在合同到期时或之前以预先确定的价格买入或卖出一定数量的某种基础资产的合同。期权可以像大多数其他资产类别一样用经纪投资账户购买

期权之所以强大,是因为它们可以增强个人的投资组合。他们通过增加收入、保护,甚至是杠杆来实现这一目标。根据不同的情况,通常有一个适合投资者目标的期权方案。一个流行的例子是使用期权作为有效的对冲来限制股票市场的下跌损失。期权也可以用来产生经常性的收入。此外,它们还经常被用于投机目的,如对某只股票的方向下注。

股票和债券没有免费的午餐。期权也不例外。期权交易涉及某些风险,投资者在进行交易前必须意识到这些风险。这就是为什么在与经纪人进行期权交易时,你通常会看到类似以下的免责声明:

期权涉及风险,不适合所有人。期权交易可以是投机性的,并带有大量的损失风险。

作为衍生品的期权

期权属于被称为衍生品的较大证券组。衍生品的价格取决于其他东西的价格,或从其他东西的价格中获得。期权是金融证券的衍生品–其价值取决于其他一些资产的价格。衍生品的例子包括看涨、看跌、期货、远期掉期和抵押贷款支持的证券等等。

看涨期权(call option) 和看跌期权/认沽期权(put option)

期权是衍生证券的一种类型。期权是一种衍生品,这是由于它的价格与其他东西的价格有着内在的联系。如果你买了一份期权合约,它授予你权利但没有义务在某个日期或之前以设定的价格购买或出售标的资产。

一个看涨期权(call option)赋予持有人购买股票的权利,一个看跌期权(put option)赋予持有人出售股票的权利。可以把看涨期权看作是未来购买的首付款。

看涨期权实例

一个潜在的房主看到一个新的开发项目正在兴起。这个人可能想要在未来购买房屋的权利,但只有在该地区周围的某些开发项目建成后才会想要行使这一权利。

潜在的购房者将从购买或不购买的选择中获益。想象一下,他们可以从开发商那里购买一个看涨期权,比如在未来三年的任何时候以40万美元的价格购买房屋。好吧,他们可以收取,并且你知道会有一笔不可退还的定金。当然,开发商不会免费授予这样的期权。潜在的购房者需要支付一笔首付款来锁定这一权利。

就期权而言,这一费用被称为溢价。它是期权合同的价格。在我们的房屋例子中,定金可能是买家支付给开发商的20,000美元。假设两年过去了,现在楼盘已经建成,区划也得到了批准。买房人行使期权,按照合同以40万美元的价格买下了房子。

该房屋的市场价值可能已经翻倍至80万美元。但是因为首付锁定了一个预先确定的价格,所以买方支付了40万美元。现在,在另一种情况下,假设区划批准直到第四年才通过。该期权已经过期一年。由于合同已经过期,现在购房者必须按市场价格付款。在这两种情况下,开发商都保留了最初收取的 2 万美元定金。

看跌期权/认沽期权实例

现在,把看跌期权想象成一份保险。如果你拥有自己的房子,你可能对购买房主保险很熟悉。房主购买房主保险是为了保护他们的房屋不受损害。他们支付一笔称为保费的金额,在一定的时间内承保,比方说一年。保单有一个面值,在房屋受损的情况下为保险人提供保护。

如果你的资产不是房屋,而是股票或指数投资呢?同样,如果一个投资者想为他们的标准普尔500指数投资组合购买保险,他们可以购买看跌期权。投资者可能担心熊市即将来临,可能不愿意损失超过10%的标普500指数多头头寸。如果标准普尔500指数目前的交易价格是2500美元,他们可以购买一个看跌期权,例如,在未来两年的任何时候,以2250美元的价格卖出该指数。

如果6个月后市场暴跌20%(指数下跌500点),他们就可以在指数交易价格为2000美元时以2250美元的价格卖出,从而赚取250点,综合损失仅为10%。事实上,即使市场跌至零,如果持有这个看跌期权,损失也只有10%。同样,购买期权会有成本(溢价),如果在此期间市场没有下跌,那么期权的最大损失也只是所花的溢价。

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