兴业银行首席经济学家：人民币正成为新一代避险货币

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，由于海外资金对人民币资产保持热情，而中国对美元的需求大幅下降，预计人民币对美元汇率将保持强劲并成为一种新的避险货币。

自去年下半年以来，美元指数从92上升到96，而美元兑人民币汇率从6.5左右滑落到近6.3，形成了明显的对比，表明人民币并没有随着美元的上涨而贬值。鲁政委在接受采访时说，这与两种货币的供需关系有关。

与其他新兴市场的风险资产不同，近年来，人民币资产逐渐显示出避险资产的属性。面对大流行、美股调整以及乌克兰冲突，外资似乎总是加码人民币资产。鲁政委指出，在这种时候，可以看到人民币汇率的走高。

他说，人民币资产的吸引力与中国对大流行的有效控制、相对良好的基本面以及一些经济体的 “去美元化 “有关。

美元需求下降

鲁政委说，自大流行开始以来，中国对美元的需求明显下降。内需弱于外需，货物进口弱于出口，美元购汇需求弱于结汇需求。

此外，大流行中的服务贸易逆差也大幅缩减。例如，海外旅行和学习对美元的需求急剧下降。

中国的海外并购活动也在减少，进一步缩减了对外汇的需求，主要是因为一些发达国家加强了对其他国家的公司并购的监督。

最后，由于去年港股和在美国上市的中国股票表现不佳，国内投资者对海外股票市场的投资热情降低。国内对海外房地产的需求也受到了大流行病的影响。

未来的一年

今年，美国联邦储备委员会预计将多次加息，全球美元流动性将收紧，对人民币构成压力。但鲁政委表示，如果供需保持稳定，人民币汇率仍将显示出弹性。

他说，从需求看，疫情下中国边境尚未全面开放，服务贸易逆差不会明显扩大。海外并购和对外国股票的投资也将保持低迷。但随着全球供应链的逐步恢复，货物贸易顺差可能会逐步缩小。

在供给方面，中美利差以及国内权益市场表现影响外资配置节奏。抗疫优势和“去美元化”可能会抵消中美利差收窄带来的负面影响。

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