富国银行：投资组合多样化迫在眉睫，大宗商品不应被忽视

富国银行分析师本周表示，传统的60/40股票和债券投资组合配置并不是当前市场环境下的最佳选择，而大宗商品作为一种多样化工具不应该再被投资者忽视。2022年，股票和债券的表现都不佳，所以现在已经到了扩大投资范围的时候了。

富国银行实际资产策略主管John LaForge表示，“现在看来，2022年极有可能是股票和债券非常罕见地双双出现下跌的一年。今年迄今为止，标准普尔500指数和彭博美国综合债券指数按照60%和40%的配比，年化总回报率为-25.97%，是仅次于1932年以来最差的。”

相比之下，截至10月18日，以彭博大宗商品指数衡量的大宗商品价格仍上涨了12.74%。

LaForge 在本周的一份研究报告中写道，“2021年，股票和债券表现不错的时候，大宗商品价格也表现得很好，我们预计未来会继续强劲。”富国银行认为，60/40的配置并没有错，而且已经被证明成功了很多次，只是不适合当前的投资环境。

LaForge指出，投资组合有许多类型，因为投资者的具体情况和目标不同。也就是说，大多数投资组合是股票和债券的混合物。历史表明，将这两种资产类别结合起来可以降低投资组合的波动性，同时提供强有力的风险调整后的回报。股票的高回报和高波动性与债券的典型低回报和低波动性相互平衡……在过去95年里，股票有32个年头是下跌的，而债券只有14个。而在股票下跌的32个年头中，债券仅在其中5年跟随股票下跌。”

LaForge提醒投资者，今年出现股票和债券双双下跌后，摆在许多投资者面前的首要考虑就是投资组合多样化。投资组合可以从分散到其他不相关的领域中受益，例如大宗商品和对冲基金。重要的是在分散投资组合时保持开放的心态。

在股票方面，富国银行更倾向于那些立足于美国、高质量和防御性的资产。富国银行的全球投资组合和投资策略师马超表示，这些资产在承受强势美元、高通货膨胀、利率上升和经济放缓方面更有优势。策略师认为，美元在未来一段时间可能会继续保持强势。而美元上涨通常是对股票、固定收益和实物资产等市场价格的一个逆风。