今年以来，加拿大航空Air Canada（TSX:AC）以及整个航空旅行业依然动荡。新冠疫情的影响或许正在减弱，商务出行长期复苏趋势向好。然而，通胀压力以及即将到来的经济衰退成为了加拿大航空和航空业新的烦恼。
加拿大航空是一家国际航空公司，而美联储暴力加息可能引发经济下行，全球航空市场或将面临更大的伤害。从一个糟糕的环境进入另一个糟糕的环境，航空公司的形势真的是没有最糟只有更糟。
目前加拿大航空的股价运行在$18附近，周二暴涨近7%后短期底部确立。但是，该股依然没有走出2020年的低谷，当时股价在1月至3月期间从$50一路跌至接近$10。加拿大航空股价今年迄今下跌约19%，同期TSX指数下跌约16%。如果2022年初投资该股$1000，现在损失$189。
毫无疑问，加拿大航空这只股票需要投资者的耐心。如果你在2020年的下跌趋势中抄底，或者是在2020年末或2021年的上涨行情中追涨加拿大航空，很不幸，现在极有可能处于大幅亏损状态。“疫情很快将会终结”的逻辑或许没错，但随之而来的利率驱动的经济衰退目前来看似乎无法避免。
正如过去的经济下行周期，航空业是重灾区。不过，这种困难都是暂时的，但投资者必须愿意承受新一波的逆风。不过总的来说，航空业最黑暗的时刻已经过去。滞涨、通胀或经济衰退会损害出行需求，对加拿大航空的复苏前景不利，但伤害力最大的政府封禁措施基本已成过去，公司的确定性已经明显提升。
基于以上分析，加拿大航空是一只深度价值股，但只适合那些愿意等待至少3年时间，陪伴该股经历巨幅波动的投资者。
展望未来，经历了至暗时刻的加拿大航空将变得更加强大。公司管理层手上拿了一副烂牌，股价表现不佳，但牌打得很好。
加拿大航空无法控制国际出行需求，宏观经济或者是疫情，但能掌控自己的成本。该公司的运能恢复依然有限，国内航班恢复比例约为20%，但随着国际边境的继续开放，国际航空出行需求复苏是大势所趋。即将到来的经济衰退应该会比较温和，因此加拿大航空的股价已经消化了这一潜在利空，市销率仅有0.6。
