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黄金投资者在2023年真得会看到金价翻一番吗？答案有可能是肯定的。本周，丹麦盛宝银行资深商品策略师Ole Hansen表示，一旦市场意识到尽管货币紧缩，全球通胀仍将保持热度，金价可能大涨，甚至可能会攀升至每盎司3000美元或者4000美元。
他指出，还有三个因素可能有助于推动黄金在明年创下记录新高。一是越来越多的“战争经济心态”可能会使中央银行不愿意以自力更生的名义持有外汇储备，这将有利于黄金。二是各国政府将继续推动一些有野心的项目的赤字支出，如能源转型。三是2023年可能出现的全球经济衰退会促使央行打开流动性。
Hansen提出中央银行对黄金作为储备资产的胃口越来越大，这是投资者有目共睹的。今年第三季度，官方净黄金购买量约为400吨，价值200亿美元，是近半个多世纪以来最多的。
土耳其央行是第三季度的最大黄金买家，其次是乌兹别克斯坦和印度。上周，中国央行披露其自2019年以来首次购买黄金，中国央行最近增持了32吨黄金，价值18亿美元，使其总持有量达到1980吨。
尽管中国是不包括国际货币基金组织（IMF）在内的第六大黄金持有国，但如果想以一种有意义的方式脱离美元而实现多样化，仍有很长的路要走。根据世界黄金协会（WGC）的数据，黄金现阶段只占中国总储备的3.2%。相比之下，美国作为世界上最大的黄金持有国，拥有超过8133吨的黄金，占总储备的65.9%。
分析师认为，在未来几个月，投资者将看到更多来自中国央行的黄金购买。
随着通货膨胀看起来会持续到明年，温和至中等程度的经济衰退看似越来越有可能。美联储已经存在可能过度紧缩的风险，这对黄金有着强烈的宏观经济影响。
我们一直关注的一个指标是10年期国债收益率和2年期国债收益率之间的价差。在过去40年里（至少），每一次经济衰退之前都会出现收益率曲线倒挂的情况。到今天为止，收益率曲线处于40多年来最倒挂的状态，这表明经济衰退几乎是逃不掉的，只是在于何时会出现。
最近几天，大多数银行和评级机构都下修了对2023年全球经济增长的预期，因为预期消费价格会持续走高，货币政策会迅速收紧。因此，现在购买黄金不失为一个明智的投资选择。根据世界黄金协会的数据，在过去七次经济衰退中有五次，黄金都取得了正回报，为投资者提供了风险庇护。
从技术上看，黄金已经突破了50天和200天移动平均线。在前一周突破1800美元/盎司的关键水平后，黄金现在再次测试这个具有心理意义的重要位置。如果金价在年终时收于今天的水平，这将标志着贵金属连续第二年下跌。不过，1.75%的跌幅意味着黄色金属仍然是今年最值得持有的资产之一。
事实上，截至2022年11月，所有已知的由黄金支持的黄金ETF的持有量已经连续七个月下降。然而，随着近期黄金价格开始走高，我们开始看到下降趋势逐渐平稳。
如果金价反弹真得达到Ole Hansen预测的3000美元以上，对金矿股来说将是重大利好。事实上，金矿股的波动性一直以来比黄金价格要大得多。而当黄金价格跳涨时，金矿股的反弹也是非常凌厉的。
