油气巨头埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM）开始感受到油价下跌带来的痛。该公司预计四季度利润相比三季度创出的纪录高点将会出现下滑，而且如果油气价格没有回升的话，这一趋势还将延续至2023年。
埃克森美孚是油气行业内的标志性公司，如果该龙头的利润下滑，这是否意味着卖出石油股的时机已经到来？石油股未来能否继续为投资者创造价值？
埃克森美孚在最近的美证监会文件中披露称，公司预计四季度利润将会下滑。具体来看，油气价格下跌将导致公司利润相比三季度减少$33亿至$41亿，不计减值损失的营业利润将在$154亿左右，远低于三季度创出的$197亿的纪录。该公司预计将在1月底发布四季报。
去年夏季，受俄乌战争影响，油价大涨并突破三位数，但此后大幅回落。原油价格下跌估计将导致埃克森四季度的利润减少$13亿至$17亿，同时天然气价格的下跌将导致利润减少$20亿至$24亿。
所幸的是，该公司预计套期保值合约将为公司带来$13亿至$15亿的利润。
尽管年底前利润下滑，但埃克森2022年的利润在不考虑重大减值损失的情况下预计将达$580亿，远高于2008年创出的$450亿的历史前高，当时油价最高时涨超每桶$140。油价低于峰值时这一强大的盈利能力凸显了该公司策略的成功，即投资类似美国二叠纪盆地、液化天然气（LNG）、圭亚那以及巴西等更高利润率的机会。
作为全球大型油气生产商，埃克森的利润跟随能源价格起伏而增减，因此最近油价下跌无疑会给该公司的利润造成压力。
不过，很多分析师认为油价会在2023年反弹，上涨的催化剂包括俄罗斯供应出现问题，石油公司新供给投资继续不足，美国终止释放战略石油储备，以及中国经济放开。虽然经济下滑可能会影响石油需求，但供给减少以及中国消费增长或推动原油价格年中重回三位数。如果这一预期成真，埃克森利润下滑的趋势将被逆转，2023年的利润有望再创纪录。
与此同时，埃克森在液化天然气（LNG）领域的投入未来将成为公司增长的重要驱动力。公司首席执行官Darren Woods最近表示，大规模的资本密集型项目上线需要时间，全球液化天然气供应不足的局面可能将延续至2026年。未来几年，该公司也有两大大型的在建LNG项目将会投入运行，从而享受到LNG市场的红利。
最后，埃克森美孚还加大了低碳能源的投资，这将驱动公司增长以及股东回报。比如说，该公司相信碳捕获和封存（CCS）的市场机会到2050年或达到$30亿至$50亿。公司已经启动了碳捕存的商业化，其中包括与CF Industries Holdings Inc（NYSE:CF）签署的二氧化碳捕获、运输以及封存协议。最后，埃克森还投资生物燃料和氢能源。
