油氣巨頭埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM）開始感受到油價下跌帶來的痛。該公司預計四季度利潤相比三季度創出的紀錄高點將會出現下滑，而且如果油氣價格沒有回升的話，這一趨勢還將延續至2023年。
埃克森美孚是油氣行業內的標誌性公司，如果該龍頭的利潤下滑，這是否意味著賣出石油股的時機已經到來？石油股未來能否繼續為投資者創造價值？
埃克森美孚在最近的美證監會文件中披露稱，公司預計四季度利潤將會下滑。具體來看，油氣價格下跌將導致公司利潤相比三季度減少$33億至$41億，不計減值損失的營業利潤將在$154億左右，遠低於三季度創出的$197億的紀錄。該公司預計將在1月底發佈四季報。
去年夏季，受俄烏戰爭影響，油價大漲並突破三位數，但此後大幅回落。原油價格下跌估計將導致埃克森四季度的利潤減少$13億至$17億，同時天然氣價格的下跌將導致利潤減少$20億至$24億。
所幸的是，該公司預計套期保值合約將為公司帶來$13億至$15億的利潤。
儘管年底前利潤下滑，但埃克森2022年的利潤在不考慮重大減值損失的情況下預計將達$580億，遠高於2008年創出的$450億的歷史前高，當時油價最高時漲超每桶$140。油價低於峰值時這一強大的盈利能力凸顯了該公司策略的成功，即投資類似美國二疊紀盆地、液化天然氣（LNG）、圭亞那以及巴西等更高利潤率的機會。
作為全球大型油氣生產商，埃克森的利潤跟隨能源價格起伏而增減，因此最近油價下跌無疑會給該公司的利潤造成壓力。
不過，很多分析師認為油價會在2023年反彈，上漲的催化劑包括俄羅斯供應出現問題，石油公司新供給投資繼續不足，美國終止釋放戰略石油儲備，以及中國經濟放開。雖然經濟下滑可能會影響石油需求，但供給減少以及中國消費增長或推動原油價格年中重回三位數。如果這一預期成真，埃克森利潤下滑的趨勢將被逆轉，2023年的利潤有望再創紀錄。
與此同時，埃克森在液化天然氣（LNG）領域的投入未來將成為公司增長的重要驅動力。公司首席執行官Darren Woods最近表示，大規模的資本密集型項目上線需要時間，全球液化天然氣供應不足的局面可能將延續至2026年。未來幾年，該公司也有兩大大型的在建LNG項目將會投入運行，從而享受到LNG市場的紅利。
最後，埃克森美孚還加大了低碳能源的投資，這將驅動公司增長以及股東回報。比如說，該公司相信碳捕獲和封存（CCS）的市場機會到2050年或達到$30億至$50億。公司已經啟動了碳捕存的商業化，其中包括與CF Industries Holdings Inc（NYSE:CF）簽署的二氧化碳捕獲、運輸以及封存協議。最後，埃克森還投資生物燃料和氫能源。
