道明银行Toronto-Dominion Bank (TSX:TD)和美国银行Bank of America (NYSE:BAC)应该是最受北美投资者欢迎的两只银行股，也是一些投资组合中持有时间最长的股票。考虑到利率水平今年大概率仍会保持在较高水平，银行股2023年的表现值得期待。
但是，如果现在要在这两只银行股中选一只买入的话，应该如何选择？
投资道明银行的理由是显而易见的，该行正在收购两家美国银行：First Horizon和Cowen。这两家银行每年的收益分别为8.61亿美元和1.28亿美元，合起来能够使道明银行每年的利润增加近10亿美元。不过，与First Horizon的交易正受到美国参议院金融服务委员会的抨击，要完成交易可能还需要一段时间。要解决这个问题可能需要一些时间。Cowen是一家精品投资银行，预计这笔交易可能会迅速完成。
投资美国银行股票的理由是，其抵押贷款组合的风险比道明银行要低一些。美国平均房屋价格为35.8万美元，加拿大的平均房价为62.8万加元。考虑到汇率因素后，加拿大平均房价为46.4万美元。由于加拿大人和美国人的工资中位数水平大抵相同，这意味着加拿大背负的买房负担比美国人高。
这为什么意味着美国银行的抵押贷款组合风险更低？原因是抵押贷款的违约风险很大一部分是借款人负担利息的能力。当购房者的抵押贷款是其年收入的10倍时，违约风险就比抵押贷款是其年收入的5倍要高得多。由此看来，美国银行的抵押贷款组合应该比道明银行更安全。
将所有的相关因素考虑在内后就会发现，美国银行现在似乎是比道明银行更好的投资选择。道明银行的最大优势是长期增长的催化剂；如果长期持有的话，道明银行的表现可能超过美国银行。但仅从今年来看，美国银行的股票看起来更安全一些。
