Pacific Bay Minerals Ltd. (TSXV: PBM)
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大宗商品在2022年经历了过山车般的行情，在一些商品为投资者带去惊人回报的同时，一些商品价格在暴涨后出现下跌。价格波动的背后有诸多催化剂因素，包括俄乌战争，对全球经济衰退的担忧，以及中国对原材料需求的下降。
2021年的全球经济反弹，创造了过去80年中衰退后最快的增长速度，随着对能源需求的增加，引发了煤炭价格暴涨。在俄罗斯入侵乌克兰的导火索下，煤炭价格在2022年飙升了157%，成为2022年表现最好的大宗商品，并且将其他表现最好的9种商品远远甩在身后。
过去一年，锂（碳酸锂）和镍的价格继续因电动车和电池需求推动而上涨。自2021年初以来，锂的价格已经增长了11倍，并保持在每吨7万美元以上的高位。由于锂、镍和其他电池金属的价格上涨，2022年锂离子电池组的平均成本也在2010年以来首次上升。专家预计2023年的电池组价格也会增加，然后在2024年下降。
此外，由于各国恢复了核电计划以应对能源紧缺，铀价2022年也在上涨。值得一提的是，德国已经延长了原定于2022年关闭的三座核电站的寿命，而日本则宣布加速重启几个闲置的反应堆。
原油是大宗商品中迄今为止规模最大的，在2022年的大部分时间里，油价一直是投资者最关注的。在俄罗斯入侵乌克兰之后，一直到2022年5月，美国WTI原油价格上涨到2013年以来的最高水平。不过，从6月到12月底，价格从每桶116美元左右跌至每桶80美元（下跌31%）。总体而言，在2022年，原油实现了-3%的回报。导致油价下跌的主要因素包括全球经济增长放缓，以及中国疫情防控导致的能源需求下滑。
2022年，表现最差的10种大宗商品如下表所示，价格下跌在很大程度上是因为2021年和2022年初的看涨行情后价格回调。比如，金属镁的价格在2022年下跌了一半以上，从2021年9月的历史高点回落。同样，锡的价格也在因大流行病后经济反弹期间电子行业的空前需求而上涨之后趋于正常。
此外，欧洲天然气（TTF天然气）价格的波动值得一提。由于希望减少对俄罗斯能源的依赖，欧洲天然气价格在去年8月份一度上升到每兆瓦时340欧元左右。然而，由于冬季气温高于往年，导致能源需求整体下降，价格也随之下降。不过，平均而言，2022年的TTF天然气价格仍比2021年高150%。
至于有全球经济晴雨表之称的金属铜，价格在2022年下跌了16%，一个关键原因是中国因执行清零的疫情防控政策而导致经济活动增速放缓。
在华尔街投行高盛看来，大宗商品市场2023年的前景看涨，主要是由于投资不足和2022年缺乏供应反应。由于全球范围内的加息增加了2022年的资本成本，使商品市场资金流失。因此，高盛分析师预计供应短缺的情况将持续存在。随着中国重新开放并放开疫情防控措施，对硬商品的需求可能会回升，给价格带来上行压力。
同样看涨的还有摩根大通，该行预计，由于需求增加，油价将上涨，但预计基本金属将是过渡的一年，价格将保持相对稳定。贵金属的前景更为乐观，预计到2023年底，黄金价格将在每盎司1860美元附近运行。随着各种地缘政治和宏观经济形势的变化，今年燃料和金属市场的走势值得投资者密切关注。
