上周艾伯维AbbVie（NYSE:ABBV）发布盈利预警称，公司今年的盈利有可能骤降超过20%，理由也是众所周知：该公司最畅销的产品修美乐现在在美国面临生物类似药的竞争。有了这样的预测，你或许会认为艾伯维股票一段时期内注定将表现糟糕。
但是，这并不是定论。只要满足以下条件，该股股价2023年依然可以跑赢市场。
艾伯维的收入和盈利今年将大幅下滑，这一预期已经体现在股价当中。因此，如果该公司真实的业绩超预期，股价几乎肯定将会上涨。
想要达成这一目标，首先修美乐要较好地抵御生物类似药的竞争，而且我们已经有理由保持乐观。艾伯维首席执行官Rick Gonzalez在最近的季度业绩会当中表示，美国修美乐今年的销售额预计下降约37%，而此前的预期是下降35%-55%。
目前市场上的修美乐生物类似药仅有1款，因此一季度和二季度的销售冲击相对较小。不过到了年中，这一数字或将增加到10种，因此下半年的销售额降幅预计会更大。尽管如此，修美乐2023年销售额好于预期的可能性还是相当大的。
此外，艾伯维的其他药品有望拿出更好的业绩，接替修美乐并弥补销售额的缺口，其中最被看好两款候选产品是Rinvoq和Skyrizi。艾伯维预计这两款药品今年的销售额合计可以达到$111亿。
如果经济强劲复苏，这或将有助于艾伯维业绩超预期并跑赢市场，尤其是该公司旗下的美学产品。该公司预计2023年美国毒素市场（艾伯维的保妥适是顶尖产品）的降幅将在中个位数，美国填充市场（Juvederm）下降10%。不过Gonzalez表示，如果美国经济复苏，医美业务将以非常快的速度恢复到历史增速水平。
不过，经济是不是越强劲就对艾伯维股票更加有利呢？答案是否定的。该股2022年收益率碾压标普500指数，其中的关键原因是艾伯维被视为避险股，因此市场的避险需求抵消了修美乐美国专营权丧失的负面冲击。因此，艾伯维股票2023年想要跑赢市场，最好的环境是经济不至于疲弱到拖累该公司的医美业务，但又不至于太过强劲而促使投资者抛售避险股。
一只股票的总收益包括股价涨幅以及股息，而艾伯维连续51年上调股息，是妥妥的股息王（Dividend King），目前股息率4.0%。过去10年，艾伯维的总收益率超过520%，同期股价涨幅不到320%。我不知道艾伯维股票2023年能不能跑赢市场，但凭借着丰厚的股息以及完备的后修美乐策略，这只制药股长期会是一只大牛股。
