供给脆弱,需求强劲:当前铀周期的“牛气”冲天

全球十大铀矿名单
发布于: 6 月 29, 2023

在谈及铀业时,Uranium Insider的创始人兼出版人Justin Huhn表示,相比此前的牛市,当前铀周期的“牛气”最足。在他看来,市场基本面继续指示投资者的重大机会。与此同时,铀现货价格正在不断逼近60美元/磅的整数位。

Huhn将关注点聚焦于供给,其中包括哈萨克斯坦与俄罗斯和中国深化关系。在他看来,这些形势的变化带来了18个月前不曾存在的风险。

他解释说,现在我们面对的一个基本情况就是,全球最大的铀生产商Kazatomprom以及哈萨克斯坦这个国家正在强化与东方的联系。当铀的需求多数都在西方——全球25%的铀需求来自于美国这一个国家——而铀的生产大国与中国和俄罗斯的关系日益紧密之时,这给西方国家的核设施带来了很大的风险,尤其是现在它们主动规避与俄罗斯做生意,以及美国有能力正式制裁这种材料。

在需求侧,各国对铀的态度不断改善,全球很多国家要么首次转向核能发电,要么正在积极增加它们的核反应堆数量。

与此同时,实物铀投资工具的数量正在不断增加并创造出了新的动力。最知名的依然是Sprott Physical Uranium Trust(U.U),但瑞士资产管理公司Zuri-Invest最近推出了投资实物铀的主动管理凭证(AMC)。按照Huhn的说法,目前至少还有另外3只实物收购基金正在设立中。

他说,等到明年这个时候,市场上可能会有半打这样的基金。这给铀业投资带来了新鲜的元素。我们可以争论供需问题直到面红耳赤,但这些金融驱动的工具为投资者影响这种商品价格赋予了很大的力量,这很特别。

此外,在讨论当前这轮铀周期与此前牛市的差别时,Huhn说道,现在铀市的牛气要强劲很多。此前牛市期间的一个因素是大宗商品和市场总体上都很强劲。

他在采访时表示,由于资本市场普遍的风险趋避,当前我们唯一还没有看到的是资本流动。这种状况是否会发生转变?没有人能够预测。但他相信风险偏好最终将会上升,并且这个市场将为投资者提供一个独一无二的机会。究其原因,即使我们可能会进入某种通货紧缩环境,但至少近期和短期之内,大宗商品价格还是在上升。

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