Muzhu Mining Ltd. (CSE: MUZU)
通过开发具有近期开采潜力的黄金和白银项目区，创造代代相传的财富。
Bloomberg Intelligence的高级大宗商品策略师Mike McGlone最近发布报告称，基于工业需求的白银表现继续远落后于黄金，这个事实凸显的是全球经济萎缩的风险，而白银价格想要向上突破30美元/盎司，需要首先满足黄金价格创历史新高以及经济衰退这两大条件。
近期来看，McGlone认为铜对白银价格的伤害甚于黄金对它的的提振。换句话说，考虑到工业属性，白银更有可能受铜“逆风”的拖累，而不是黄金“顺风”的提振。白银的工业消费量占比稳定升至50%以上，但价格一直低迷，跟黄金价格相比更是明显。
在他看来，铜和白银之所以表现欠佳有一个共同的理由：中国经济的下滑和投资者的抛售。
跟黄金类似，白银交易所交易基金（ETF）的持仓量正在下滑，但央行正在大举买入黄金。他指出，电气化和脱碳将成为白银和铜强劲的长期需求来源，但短期来看，全球央行历史上最为激进的紧缩政策带来的经济萎缩后果，以及对于中国刺激措施日益明显的依赖或限制白银价格的上涨空间。
McGlone表示，在目前的宏观经济环境下，银价想要突破30美元，需要黄金出现一次经济衰退驱动的牛市上涨行情。他们的分析显示，相比银价升破2021年30美元的峰值，价格回撤到20美元附近——2008年以来的持久支点——的风险更大。
美债收益率曲线倒挂幅度达到大约40年以来最深（经济衰退的先兆），同时中国的经济增长数据呈现出恶化的趋势，这一背景下黄金价格逼近大约2000美元/盎司的历史高点，而白银价格在24-25美元附近徘徊不前符合逻辑。1949年以来，黄金和白银的相关性按年计高达0.80左右，价格走向分化的情况非常罕见，这或许意味着黄金将需要更大幅度的上涨才能提振白银。
McGlone并不预计黄金白银比率短期会收窄。8月3日金银比约为82，而且这一比率继续走高的可能性更高，如果全球经济出现衰退的话更是如此。纽约联储基于国债收益率利差测算的未来12个月的美国经济衰退概率处于1982年以来的最高。他们的看法偏向于收益率曲线倒挂所释放出的信息。
美国经济衰退概率的高点往往伴随着黄金白银比率的高点，因此2020年3月金银比达到124的峰值有可能是一次“警告射击”。他说，上半年股市的强劲上涨推动美联储进一步收紧政策，这有可能会让不可避免的经济衰退变得更加严重，进而更有可能将金银比率推向历史高点。
